跨国公司联营与合并.pptVIP

跨国公司的联营与合并; 现代大公司的形成和扩展往往借助于联营与合并。一家公司可能基于种种目的，例如，为了建立原料供应基地，开辟或占领产品市场，实行多样化经营，获取税收优惠，立即产生利润等等，而去兼并或控制其他公司。美国企业并购在全球企业并购中是最富有特点及最具有代表性。近一个世纪以来，美国企业大体上发生了五次并购浪潮，每一次都展示着不同时期美国企业的成长途径与配置方式。 ; 第一次并购浪潮发生于19世纪末20世纪初，特点是横向并购实施规模扩张和企业垄断，典型案例如美国钢铁公司的重组与并购。第二次并购浪潮主要集中于20年代，尤其在1929年达到了高峰，特点是纵向并购实施行业寡头垄断，典型案例如通用汽车公司的并购和重组。第三次并购浪潮发生于第二次世界大战后的五、六十年代，特点是混合式并购促成跨国重组与扩张，典型案例如可口可乐公司的多元化并购。第四次并购浪潮发生于20世纪80年代，在1985年达到高峰，然后逐渐进入尾声，特点是运用金融杠杆，如通过“小鱼吃大鱼”和发行“垃圾债券”等方式调整与突出主营业务，典型案例如1985年销售额仅为3亿美元的普莱得公司以举债方式用17.6亿美元的价格收购了年销售额达24亿美元的雷夫隆公司。第五次并购浪潮发生于20世纪90年代，特点是战略驱动下功能互补型强强联盟，典型案例如美国波音公司以换股方式兼并了麦道飞机制造公司，使合并而成的新波音公司成为世界上规模最大、实力最强、业务最广的航天航空企业。;企业合并与合并财务报表; 吸收合并是指两家或两家以上的企业合并成为一家企业，其中只有一家企业继续保留法人资格，其他企业的法人资格随着合并而消失，合并后留存的企业对所有被合并企业原来的资产实行直接控制和管理。在吸收合并的情况下，由于被合并企业已清算解散，合并后的企业仍然是一个单一的法律主体和会计主体，因此合并后会计报表的编制与合并前的相同，有所变动只是会计报表反映的对象，不涉及合并财务报表问题。 　　创立合并是指几家企业协议合并组成一家新企业。在创立合并的情况下，原来的企??均不复存在，组成一家新的法人企业，原企业的资产全部转由新企业控制。由于创立后的企业与普通企业一样，仍然是一个法律主体和会计主体，因此也不涉及到合并财务报表的问题。 　　控股合并是指企业通过收购或购买其他企业的股份，控制其他企业的一种合并形式。与吸收合并和创立合并不同，控股合并不属于法律意义上的合并。在控股合并的情况下，控股企业与被控股企业法人资格仍然存在，均为独立的法律主体，各自从事生产经营活动，分别编制自身的会计报表。但由于它们之间存在控股关系，在生产经营和财务决策上控股企业可以对被控股企业实施有效控制，因此，从经济意义上看，控股企业与被控股企业事实上已成为一个整体，为了反映这一整体的财务状况和经营成果，需要编制一套合并财务报表。 ; 总之，企业合并与合并财务报表有一定的联系，但两者并不是必然的关系。企业合并可能导致合并财务报表问题的出现，但并非任何企业合并都需要编制合并报表。只有在控股合并的情况下，才存在合并财务报表问题，才需要编制合并财务报表。;虽然合并报表可以向集团内部及外部信息使用者提供相关信息，但亦有其局限性，包括： 　　1.合并报表提供的是企业整体的财务状况与经营成果信息，对于个别公司则缺乏详细资料。某些报表使用者，如比较关心企业短期偿债能力的短期债权人，便无法从合并报表中取得所需的相关信息。 　　2.若组成集团的各家企业从事不同的行业，则合并报表所提供的财务比率在用途上会有所限制。例如，某控股公司虽列于工业类，但其合并报表中所含的联属公司却涉及商业类、地产类、公用事业类等行业。 　　3.集团公司往往从事跨地区、跨国界的经营活动，在这种情况下，控股公司和联属公司在不同地区投入的技术、资金、劳动力以及它们的获利能力、资金分布、投资风险、发展前景等均可能存在很大差别，合并报表提供的综合信息显得过于笼统，凭此难以看出上述差别的影响。 　　4.子公司的债权人或股东对母公司的财产或利润不具有要求偿还或共同分享的权利，合并报表对这些人而言意义不大。 　　;合并实务的国际比较;　一、合并会计报表的国际发展起源和发展;（二）英国合并会计报表发展起源??;（三）其他欧洲大陆国家合并会计报表发展起源??;2.?德国?? 　　最早的合并报表记录见于20世纪30年代。直到1956年德国公共公司法出台，才正式规定有控股权的公共公司和股份有限合伙公司必须编制合并国内企业的集团报表。1969年宣传法扩大了合并报表的编制范围，规定凡符合大公司标准的私营公司、合伙公司与独资公司，根据法律规定也要编报合并会计报表。虽然德国法律还未正式要求编报国外子公司合并报表，但像德国奔驰汽车公司已经开始