金融理论与实践第八讲国际收支与国际储备.ppt

（4）外汇缓冲政策 动用官方储备或向国际金融市场借款。 优点：简单易行，不会对国内经济和其他国家带来影响 弊端：只能是事后调节，不能从长期、根本上解决国际收支问题； 无论是持有储备资产，还是借款，都有成本 （5）产业和科技政策 改善经济结构，提高科技水平，提高产品长期竞争力和改善投资环境 这是从根本上改善国际收支的途径，但需要时间长，难度大 二、人民币升值与人民币汇率制度改革 人民币升值的必然性 人民币汇率制度改革 关于人民币的国际化 人民币升值的必然性 从理论上讲，货币升值的主要原因：一是国际收支。国际收支顺差，外汇供过于求，（本币价格上涨）本币汇率上升。 二是货币利率。利率差异导致国际资本流动，资本从利率低的国家流入高的国家，前者货币汇率下跌，后者上升。 人民币升值的必然性 经济原因：1、贸易顺差。1997年以来我国一直保持贸易顺差。2、外资大量进入中国。 政治原因：我国对美国大量贸易顺差导致人民币升值压力。国际上把全球通货紧缩归结为人民币低估，施加压力。 人民币汇率制度改革内容 2005年7月1日起，我国开始实行以市场供求为基础，参考一蓝子货币进行调节，有管理的浮动汇率。 人民币对美元当日升值2%，1美元兑换8. 27 元人民币，变为兑换8 . 11元人民币。 实行更富有弹性和灵活性的有管理的浮动汇率制度。 关于人民币的国际化 人民币的国际化是个历史趋势 中国经济的发展 国际货币体现面临挑战 人民币的国际化意义 一是解决国内经济失衡 二是化解汇率风险 三是有利于金融体制改革 四是稳定国际货币体系 主权债务危机与大国的博弈 金融危机催生了人民币的国际化进程 欧洲主权债务危机推进人民币国际化进程 国际社会正步入确立新规则的时代 发达国家公共债务 　发达国家的财政和公债危机看上去是金融危机引发的，但实际上经合组织（OECD）国家的财政和公债问题由来已久。从20世纪70年代中期以来，OECD国家公共债务占国内生产总值（GDP）比重不断增加。2007年，OECD国家公共债务占GDP比重平均已达72.9%。 第一，政府支出占GDP比重较高，财政赤字占GDP的比重就可能较高。从1970年到2010年，OECD国家约有60%的年份财政赤字占GDP比重平均超过3%。 第二，20世纪后半叶至今，新增政府支出主要是社会性支出（socialspending），具有较强的刚性。目前社会性支出约占OECD国家政府公共支出的一半左右。 凯恩斯主义的财政政策成为常态 凯恩斯主义的财政主张是，在繁荣时期实行收缩性财政政策，而在衰退时期实行扩张性财政政策。 一方面，OECD国家在萧条时期采用财政扩张政策。另一方面，该时期OECD国家并没有在繁荣时期创造财政盈余。从1975至2010年，OECD国家仅有一年总体上实现了财政盈余。 推行财政赤字政策政治机制 OECD国家的民主制度、选举博弈以及政治家之间的竞争，正是导致公债持续上升的政治机制。 以布坎南为代表的公共选择学派认为，政治家为了迎合选民的偏好，（选民希望政府扩大开支却不希望政府增加税收）。唯一的选择就是推行财政赤字政策，并通过政府公债来筹集资金。 目的： 了解本国对外经济的发展状况； 同国外其他国家进行横向比较； 统计分析、制定经济政策和业务决策 四、 中国国际收支分析 我国从1982年开始按照国际货币基金组织规定的格式和内容编制国际收支平衡报表。我国目前的国际收支平衡表按国际货币基金组织《国际收支手册》第五版规定的各项原则编制，采用复式记账法的原理记录国际经济交易。所有交易均发生在我国大陆居民与非我国大陆居民之间。 2、帐户设置 三大类： 一是经常项目：实际资源在国际间的流动行为的记录。包括货物、服务、收入和经常转移。 二是资本与金融帐户：资产所有权在国际间流动行为的记录。包括资本帐户和金融帐户。 三是错误与遗漏帐户：抵消帐户。 国际收支平衡表的内容 国际收支账户 经常账户 资本和金融账户 错误与遗漏账户 货 物 收 益 经常转移 服 务 金融账户 资本账户 不同类型国家 国际收支平衡表比较 2005 2006 贷方 借方 贷方 借方 一、经常账户 290650 206198 370559 276193 1商品 243798 125434 303550 164281 2服务 24970 36371 29504 59133 3收入 17382 36371 29504