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税后净 税后净利润 4 000 000 元 公司中级理财学第 14 章习题与答案 1． 某公司分配股票股利之前的资本结构如下表： 普通股票（10 000 000 股，每股面值 2 元） 20 000 000 元 资本公积金 30 000 000 元 留存收益 50 000 000 元 普通股权益合计 100 000 000 元 现普通股票的市价为每股 20 元。公司拟用留存收益，支付股票股利。试分别 按下要求计算分配股票股利后的结果，并编制资产负债表。 按股票市场价格以 10 股送 1 股的比例向股东支付股票股利 1 000 000 股。 按股票面值 10 股送 1 股的比例支付股票股利。 按股票面值和 2000 万元的既定股利支付金额支付股票股利。 （4） 分析三种股票股利支付方式的合理性。 解：（1）按股票市场价格以 10 股送 1 股的比例向股东支付股票股利的结果 普通股票（11 000 000 股，每股面值 2 元） 22 000 000 元 资本公积金 48 000 000 元 留存收益 30 000 000 元 普通股权益合计 100 000 000 元 （2）按股票面值 10 股送 1 股的比例支付股票股利的结果 普通股票（11 000 000 股，每股面值 2 元） 22 000 000 元 资本公积金 30 000 000 元 留存收益 48 000 000 元 普通股权益合计 100 000 000 元 （3）按股票面值和 2000 万元的既定股利支付金额支付股票股利结果 普通股票（20 000 000 股，每股面值 2 元） 40 000 000 元 资本公积金 30 000 000 元 留存收益 30 000 000 元 普通股权益合计 100 000 000 元 （4）分析两种股票股利支付方式的合理性 支付现金 股利后 支付股票股利后 支付现金 股利后 按股票市价 按股票面值（10 送 1） 按股票面值（10 送 10） 每股账面值 每股市价 10 18 9.09 18.18 9.09 18.18 5.00 10.00 判断股票股利支付方式的合理性的标准是股票股利支付后的每股账面价值和市场 价格与现金股利支付后的每股账面价值和市场价格之差。差越小，越合理。 从上表可以看出，按股票市价和按股票面值 10 送 1 的比例支付股票股利的结果与 支付现金股利后的结果相差不大，因此是合理的。而按股票面值支付股票股利后的结 果却与支付现金股利后的结果相差极大，这时的股票股利已经包含了股票分割的内容， 不能算纯粹的股票股利，因此，将它全部赋予股票股利的称呼是不合理的。 2． 假定甲公司普通股票的每股收益和每股市价的资料如下表： 流通在外股数 1 000 000 股 每股收益 4 元 每股市价 40 元 价格——收益比率 10 假设甲公司计划股利支付率为 50%，试分析比较现金股利与股票回购对股东 的影响。股利所得税率为 20%，资本收益免征所得税，股票交易印花税率为 4‰，交易费用率为 3.5‰。 解：（1）计算计划分配金额和每股现金股利 计划分配金额=4000000×50%=2000000（元） 每股现金股利=2000000/1000000=2（元/股） （2）计算股票回购数量和股票回购的溢价 股票回购数量=2000000/(40+2)=47619（股） 股票回购后的每股收益=4000000/(1000000－47619)=4.2（元/股） 每股股票的回购价=4.2×10=42（元/股） （3）计算资本净收益与股利净收益之差 股利净收益=2(1－20%)=1.6（元/股） 资本净收益=(42－40)(1－0.75%)=1.985（元/股） 资本净收益与股利净收益之差=1.985－1.6=0.385（元/股） 即采用股票回购的方式，可以使股东多获得每股 0.385 元的净收益。 3． 某公司分配股票股利之前的资本结构如下表： 普通股票（5 000 000 股，每股面值 4 元） 20 000 000 元 资本公积金 40 000 000 元 留存收益 40 000 000 元 普通股权益合计 100 000 000 元 试按 1∶2 的比例进行股票分割，并编制新的减少股票面值和增加股数后的资 本结构表。 解：分割后的资本结构表 普通股票（10 000 000 股，每股面值 2 元） 20 000 000 元 资本公积金 40 000 000 元 留存收益 40 000 000 元 普通股权益合计 100 000 000 元 4． 某公司分配股票股利之前的资本结构如下表： 普通股票（5 000 000 股，每股面值 4 元） 20 000 000 元 资本公积金 40 000 000 元 留存收益 40 000 0