中国移动中国联通中国电信近五年财务报表分析.pdfVIP

第一部分 以自身为轴纵向分析三大营运商的财务报表 中国移动 2008 年至 2011 年财务报表分析 一、战略分析 从上图可以看出中国移动自 2008 年以来，总资产一直保持着 10%以上的增 长速度。但是很明显的是与前两年相比， 2011 年中国移动总资产的增长速度放 缓，但仍然保持着 10%的增长速率。截至 2011 年，中国移动的总资产已经达到 九千五百多亿。 从资产的构成比例情况来看， 固定资产占据了总资产的很大部分 比例，占比均超过 60%。这也充分说明了中国移动是资产密集型企业。 中国移动的营业收入 2008 年以来一直呈现出上升趋势， 从图中可以明显的看 出中国移动每年的营业收入增长率在 7%以上，截至 2011 年，中国移动的营业收 入已经高达五千二百多亿。 从中国移动的收入构成图可以看出话音业务的收入占 了总收入的 70%。即中国移动的主要收入来源是传统的话音业务。 中国移动每年的净利润都有所上升，但是上升趋势不是很明显。每年的增 长率都在 5%一下。在通信市场盈利普遍下跌的情况下，能够保持持续的盈利上 涨趋势已经非常不易。 通过中国移动销售净利润， 显而易见其销售净利润持续下 降，并且下降的趋势较快， 2011 年中国移动的销售净利润仅仅只有 24%。现在 的互联网市场已经跟前几年传统的通信市场有了很大的差别， 话音业务等传统业 务已经不再是主流， 各种新型的数据业务暂居了很大的市场。 所以中国移动的利 润还是主要来自于话音业务等传统业务的模式应该有所改变， 发展更多的适应当 前通信市场的数据业务，增值业务。 EBITDA值是衡量一家企业经营成果好坏的重要指标。 EBITDA 就在商业范围 内大量使用。 EBITDA 剔除了容易混淆公司实际表现的那些经营费用， 能够清楚 的反映出公司真实的经营状况。 从图上可以看出中国移动近 4 年来的 EBITDA值。 中国移动的 EBITDA值每一年都有所上涨，经营业绩有所提升，截至 2011 年，中 国移动的 EBITDA值已经达到了二千五百多亿。在通信市场竞争如此激烈的情况 下，还能保持 EBITDA值的持续增长，这充分说明中国移动在经营方面的方针政 策还是值得肯定的。并且他很高的 EBITDA 值肯定了其具有足够的能力来偿还 融资的利息。 通过中国移动近四年的财务数据解析中国移动的战略。 就目前中国的通信市场来看，长期以来的粗放型增长模式使电信业遭遇饱 和瓶颈。 各大运营商都在寻求合适的转型。 传统的通信业务， 例如话音通信等已 经不能满足现在消费者对于通信的需求。 从上面的图表可以看出中国移动的主要 经营对象依然是话音业务等传统的通信业务。 但是随着中国联通， 中国电信在通 信市场上新业务的发展，特别是 3G 和 4G 的发展过程中，中国移动的发展和转 型遇到了一些问题。所以中国移动一家独大的市场格局已经有变动之势。 那么对于中国移动来说，应该如何更好地转型和过渡，以适应现代通信市 场的客观要求成为关乎其通信业地位的关键。 近几年， 中国移动也在积极寻求改 变。并且在新型的通信业务发展方面也取得了不错的成绩。在 3G发展上，中国 移动着重发力智能终端和应用服