华体科技：公开发行可转换公司债券信用评级报告.PDFVIP

公司债券信用评级报告 有一定的竞争优势。 2 ．近年来，公司资产规模和营业收入稳步 增长，主营业务毛利率逐年上升，债务负担较轻。 3 ．公司于2017 年完成首次公开发行A 股， 资本实力和整体抗风险能力得以增强。 关注 1．公司所处的城市道路照明行业市场竞争 激烈、原材料价格波动较大，且受政策持续性和 宏观经济周期影响较大。 2 ．公司主要业务板块回款周期较长，导致 公司应收账款和长期应收款规模较大且增速较 快；此外，在建及拟建项目尚需投资规模较大， 公司面临较大的资金支出压力。 3 ．向智慧城市业务的转型对公司资金、技 术和人才储备提出挑战。 4 ．公司经营性净现金流于 2018 年由净流 入转为净流出，收入实现质量和权益稳定性有 待提高。 分析师 唐玉丽 电话：010 邮箱：tangyl@ 罗 峤 电话：010 邮箱：luoq@ 传真：010 地址：北京市朝阳区建国门外大街2 号 PICC 大厦12 层（100022） 网址： 四川华体照明科技股份有限公司 2 公司债券信用评级报告 一、主体概况 四川华体照明科技股份有限公司（以下简称“公司”或“华体科技”）前身为四川华体灯业有限 公司 （以下简称“华体灯业”）。华体灯业由梁钰祥、王绍蓉、梁熹等7 名自然人共同出资成立， 于2004 年5 月在成都市双流工商行政管理局注册登记，注册资本为 118 万元。20 12 年8 月，华体 灯业由全体股东作为公司发起人，整体变更为股份有限公司，注册资本增至6,000 万元；公司名称变 更为现名。2017 年6 月，公司完成首次公开发行2,500 万股A 股股票（股票简称“华体科技”，股 票代码“603679.SH ”），并在上海证券交易所挂牌上市，注册资本增至10,000 万元。后经增资，截 1 至2019 年7 月底，公司注册资本为10,187 万元；实际控制人为梁熹、梁钰祥、王绍蓉，合计持有 公司44.74%的股份。 截至2019 年7 月底，梁熹、梁钰祥、王绍蓉三人累计质押公司股份1,389 万股，占公司总股本 的比例为13.64%，占三人所持公司股份的比例为30.47% 。 图1 截至2019 年7 月底公司股权结构图 资料来源：公司提供 公司经营范围：生产、销售灯具、通用电子产品、工艺品、不锈钢制品；钢制电杆、通讯杆设 计、制造、销售、安装；销售建筑材料、装饰材料；锻件加工；照明景观设计；计算机软硬件研发与 销售；新能源研发；灯具研发；机械设备设计、研发；从事货物进出口或技术进出口的对外贸易经 营；生产半导体（LED ）及半导体（LED ）灯具、太阳能电池组件、物联网智能照明管理系统。（以 上经营范围不含国家法律、行政法规、国务院决定禁止或限制的项目，涉及资质证的凭资质证经营）。 截至2019 年3 月底，公司根据经营需要设立了研发设计中心、营销中心、LED 事业部、生产中 心、行政人事中心和财务中心等6 个一级职能部门（见附件1），拥有6 家子公司；拥有在职员工合 计777 人。 截至 2018 年底，公司合并资产总额 85,086.66 万元，负债合计 26,680.55 万元，所有者权益 58,406.10 万元，均为归属母公司所有者权益。2018 年，公司实现营业收入52,649.08 万元，净利润 7,054.65 万元，均为归属于母公司所有者的净利润；经营活动产生的现金流量净额-3,670.47 万元， 现金及现金等价物净增加额-5,061.64 万元。 截至2019 年3 月底，公司合并资产总额87,430.25 万元，负债合计26,513.30 万元，所有者权益 60,916.95 万元，均为归属母公司所有者权益