2020年中级会计师《财务管理》知识点精讲讲义第04讲　预付年金、永续年金、递延年金.doc

第04讲　预付年金、永续年金、递延年金 　　（二）预付年金终值与现值 　　1.预付年金终值：n笔年金在 最后一笔年金发生的后一个时点上的复利终值之和。 　　由于在期数相同的情况下，预付年金的每一笔年金比普通年金多复利一次（多计一期利息），因此： 　　预付年金终值＝普通年金终值×（1＋i） 　　 　　【提示】 　　普通年金终值与预付年金终值的区别——计算各笔年金的复利终值之和的时点不同。 　　 　　【示例】某投资者自2017年至2020年每年年初存款1万元。 　　 　　各笔存款在2020年年初（最后一笔年金发生的时点）的本利和合计为普通年金终值； 　　各笔存款在2020年年末（最后一笔年金发生的后一个时点）的本利和合计为预付年金终值。 　　2.预付年金现值：n笔年金在 第一笔年金发生时点上的复利现值之和。 　　由于在期数相同的情况下，预付年金的每一笔年金比普通年金少折现一期（即普通年金的每一笔年金比预付年金多折现一期），因此： 　　预付年金现值＝普通年金现值×（1＋i） 　　 　　【提示】 　　普通年金现值与预付年金现值的区别——计算各笔年金的复利现值之和的时点不同。 　　 　　【示例】某投资者希望自2020年至2023年每年年末从银行取款1万元。 　　 　　2020年年初（第一笔取款发生的前一个时点）应存入的本金为普通年金现值； 　　2020年年末（第一笔取款发生的时点）应存入的本金为预付年金现值。 　　【记忆技巧】 　　由于预付年金的发生时间早于普通年金（每笔年金均提前一期发生），因此预付年金的终值与现值均高于普通年金（相当于“ 多计一期利息”）。无论是预付年金终值还是现值，一律在计算普通年金终值或现值的基础上，再“×（1＋i）”。 　　【例题·单项选择题】 　　已知：（F/A，8%，4）＝4.5061，（F/A，8%，5）＝5.8666，（F/A，8%，6）＝7.3359。则5年期、利率为8%的预付年金终值系数为（　）。 　　A.5.2559 　　B.5.4320 　　C.6.3359 　　D.5.5061 『正确答案』C 『答案解析』5年期、利率为8%的预付年金终值系数＝（F/A，8%，5）×（1＋8%）＝5.8666×（1＋8%）＝6.3359。 　　（三）递延年金终值与现值 　　1.递延年金终值：支付期内的n笔年金在最后一笔年金发生时点上的复利终值之和，即 支付期（A的个数）的普通年金终值，与递延期无关。 　　 　　F A＝A＋A（1＋i）＋A（1＋i） 2＋A（1＋i） 3＋……＋A（1＋i） n－1 　　＝A×（F/A，i， 支付期） 　　2.递延年金现值：支付期内的n笔年金在 递延期初的复利现值合计。 　　在递延期末或支付期初（第一笔年金发生的 前一个时点）将时间轴分成两段。 　　 　　先计算支付期的普通年金现值（P’），即支付期内的n笔年金在支付期初或递延期末（第一笔年金发生的前一个时点）的现值合计，再将其折现至递延期初（计算递延期的复利现值）。 　　 　　（四）永续年金现值 　　1.永续年金现值 　　P A＝A× ＝A÷i 　　【提示】永续年金只有现值，没有终值。 　　2.永续年金的利率 　　i＝A÷P A 　　【例题·计算分析题】（2018年） 　　2018年年初，某公司购置一条生产线，有以下四种方案。 　　方案一：2020年年初一次性支付100万元。 　　方案二：2018年至2020年每年年初支付30万元。 　　方案三：2019年至2022年每年年初支付24万元。 　　方案四：2020年至2024年每年年初支付21万元。 　　已知： n 1 2 3 4 5 6 （P/F，10%，n） 0.9091 0.8264 0.7513 0.6830 0.6209 0.5645 （P/A，10%，n） 0.9091 1.7355 2.4869 3.1699 3.7908 4.3553 　　要求： 　　（1）计算方案一付款方式下，支付价款的现值； 『正确答案』 　　100×（P/F，10%，2）＝100×0.8264＝82.64（万元） 　　（2）计算方案二付款方式下，支付价款的现值； 『正确答案』 　　以2018年初为时点0，则第一笔年金发生于2018年初（时点0），属于预付年金。 　　30×（P/A，10%，3）×（1＋10%）＝30×2.4869×1.1＝82.07（万元） 　　或：30＋30×（P/A，10%，2）＝30＋30×1.7355＝82.07（万元） 　　（3）计算方案三付款方式下，支付价款的现值； 『正