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种子、天使、A 轮、B 轮.....PE、VC、GP、LP 你懂多少？ 种子、天使、A 轮、B 轮.....PE、VC、GP、LP 你懂多少？ 天使 2016-01-05 00:17 悉尼目前的房价私房蛋糕培训儿童 保险排行榜澳大利亚移民条件一般衣柜价格特色餐饮排行 榜理疗加盟店微孔曝气增氧机当创业成为一种潮流，当那 些看似逼格略高的词出现的愈加频繁时，比如：某某团队 获得种子投资；某某团队正在寻觅天使投资人；某某公司 成功获得 A、B、C……轮融资。“从 idea 到 ipo，一张图看懂： 一个项目的完整投资过程！私房蛋糕培训悉尼目前的房价 小吃培训价格 nv200 澳大利亚移民条件儿童保险排行榜家 用汗蒸房价格特色餐饮排行榜“看完这张图，如果觉得还是 没那么懂，可参考以下内容~种子轮 团队阶段：只有一个想法或点子，还没有具体的产品。 投资方：一般是创业者自己掏钱，哥几个凑点钱就搞起了， 另外也会有一些专注于种子团队的投资人，但是往往投的 钱不会很多天使轮 团队阶段：团队核心成员组建完毕，项目或产品趋于成型 或已经拥有小样（DEMO）。商业模式初步成型，对于未来 如何盈利也有了规划。在小范围内积累了一定数量的核心 用户。 投资方：天使投资人或机构 Pre-A 团队阶段：产品优秀、团队靠谱，且有良好的用户数 据或者增长趋势明显，但是尚未达到 A 轮融资标准的项目。 PreA 是针对创业公司 A 轮投资前的投资产品，介于天使与 A 轮之间。 A 轮 团队阶段：团队搭建完毕，正处于快速磨中或已经磨合完 毕，产品基本成熟同时做好大规模面相市场的准备。公司 已经正常经营运作，并有完整详细的商业及盈利模式，在 行业内拥有一定地位和口碑。但此时公司可能还未盈利， 也没有较高的社会知名度。 投资方：风投机构（VC） B 轮 团队阶段：拿到 A 轮大规模融资后，资金充裕的团队大多 仍处于烧钱赚吆喝阶段，扩大知名度和影响力，最快速度 积累用户。但不排除有些公司已经开始盈利。这一阶段商 业模式和盈利模式得到充分检验并完善。此时公司对未来 的发展已经有了详细的战略规划。投资方：大多是上一轮 的风险投资机构跟投、新的风投机构加入、私募股权投资 机构（PE）加入 C 轮 团队阶段：此时公司已经非常成熟，随时有可能上市。进 行到 C 轮时，大多公司除了拓展新业务，补全商业闭环、 更有准备上市的意图。 投资方：PE，有些之前的 VC 也会选择跟投 问：有 D 轮—Z 轮吗？答：理论上有。一般在 C 轮后公司 已经具备上市实力了，但也有公司选择继续再融几轮，这 种情况并不多。常见创投英文词科普 AI 天使投资 （AngelInvestment），是权益资本投资的一种形式，是指富 有的个人出资协助具有专门技术或独特概念的原创项目或 小型初创企业，进行一次性的前期投资。 它是风险投资的一种形式，在根据天使投资人的投资数量 以及对被投资企业可能提供的综合资源进行投资。 VC 风险投资（Venture Capital）简称是 VC，在中国是一个 约定俗成的具有特定内涵的概念，其实把它翻译成创业投 资更为妥当。广义的风险投资泛指一切具有高风险、高潜 在收益的投资；狭义的风险投资是指以高新技术为基础， 生产与经营技术密集型产品的投资。根据美国全美风险投 资协会的定义，风险投资是由职业金融家投入到新兴的、 迅速发展的、具有巨大竞争潜力的企业中一种权益资本。 PEPrivate Equity（简称“PE”）在中国通常称为私募股权投资， 从投资方式角度看，依国外相关研究机构定义，是指通过 私募形式对私有企业，即非上市企业进行的权益性投资， 在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制，即通过上 市、并购或管理层回购等方式，出售持股获利。有少部分 PE 基金投资已上市公司的股权（如后面将要说到的 PIPE）， 另外在投资方式上有的 PE 投资如 Mezzanine 投资亦采取债 权型投资方式。不过以上只占很少部分，私募股权投资仍 可按上述定义。 IB 投资银行(Investment Banking)，它有一个我们常说的名 字：投行。一般投行负责的都是帮助企业上市，从上市融 资后获得的金钱中收取手续费。(常见的是 8%，但不是固定 价格)一般被投行选定的企业，只要不发生什么意外，都是 可以在未来一年内进行上市的。有些时候投行或许会投入 一笔资金进去，但大多数时候主要还是以上市业务作为基 础。 至于知名的企业，我说几个名字，想来大家就知道了。高 盛，摩根斯坦利，过去的美林等等。(当然，还有很多知名 的银行诸如花旗银行，摩根大通，旗下都有着相当出色的 投行业务。) IPO 首次公开募股（Initial Public Offerings，简称 IPO）： 是指一家企业或公司（股份有限公司