西方经济学第15章货币政策.pptVIP

Chapter 13;第十三章 货币政策;第一节 货币政策及其目标;第一节 货币政策及其目标;货币政策基本框架;第一节 货币政策及其目标;货币政策最终目标;货币政策最终目标矛盾;知识延伸?我国货币政策目标;类别;货币政策中间目标Ⅱ：近期中间目标;第二节 货币政策工具;1、一般性货币政策工具;法定存款准备金政策;法定存款准备金政策;法定存款准备金政策;法定存款准备金政策;法定存款准备金政策;价格效应：利率;法定存款准备金政策;法定存款准备金政策;次数;从货币供给量看法定存款准备金政策效果;法定存款准备金政策;法定存款准备金政策; 外汇占款占总资产比重;再贴现政策;再贴现政策发挥作用途径;再贴现政策;公开市场业务;公开市场业务;公开市场业务;我国公开市场业务;一般性货币政策工具选择操作;结论;2、选择性货币政策工具; 工具;3、其他货币政策工具; 工 具;间接信用指导;4、我国采用过哪些货币政策工具?;2019年后由直接调控为主向间接调控为主转化: 贷款规模控制从逐步缩小到完全取消; 利率管制逐步放松; 再贴现业务得以长足发展; 启动公开市场业务与间接信用指导。 ;我国2019-2000年公开市场操作概况;我国2019年公开市场操作概况;2019年间接信用指导及效果;我国2019年公开市场操作概况;2019年间接信用指导及效果;2019年间接信用指导及效果;第三节 货币政策传导机制;第三节 货币政策传导机制;2、财富变动效应途径;4、信贷配给途径 ; 5、汇率途径：蒙代尔汇率理论 ;1、货币政策效应影响因素 （1）货币政策时滞 ：货币政策从制定、实施到取得效果所经历时间。包括内部时滞与外部时滞（中间时滞） 内部时滞—指从政策制定到货币当局采取行动这段期间。 内部时滞：认识时滞+决策时滞+行动时滞 决定因素：预见能力+决策效率+行动决心 外部时滞—又称影响时滞，指从货币当局采取行动开始直到对政策目标（实质经济）产生影响为止这段过程。 决定因素：金融机构反映与金融市场敏感度 中间时滞—指从中央银行采取行动到对金融机构产生影响作用时间。它取决于商业银行等金融机构以及金融市场对政策敏感程度。 长度：内部短，外部长 影响：时滞??短 ，决定“疗效” 与“疗程”,决定政策取向与力度调整时机/效果 ;;（2）货币流通速度(V) 影响：对V估计或预测细小失误，将影响/逆转效果 举例：历史经验— GDP与 Ms同步增长 20%，物价稳定 但V加快10%，则仅需Ms增长9.1% 若：仍按20%增长，则物价上涨10% （3）微观经济主体预期 影响：预期对宏观政策抵消作用 举例：扩张性货币政策→公众预期：总需求增加、物价上升 →工人+工会：提高工资→企业：成本上升，不扩展生产 →价格上涨+产量不增→政策失效 对策：央行政策取向、力度采取非常规作法—长期可行乎？ （4）其他经济、政治因素 经济因素：实施期间突发因素，使其难以调整 政治因素：政策是一种利益调整，利益集团形成政治压力 ;第四节 货币政策效应;1、货币政策特点 （1）是总量/数量调控政策，而非结构调节政策 — 影响：经济总量；几乎不：经济结构 // 利率：价格指标/信贷政策 — 紧缩银根易，扩张银根难——“软绳子”：拽回易/抛出难 [依据]1988-91，1993-94通胀治理//2019-2019通缩治理效果 （2）是间接调控政策，而非直接调控政策 货币政策：制定、实施受诸多环节、因素影响 财政政策：支出—拉动经济增长 （3）是需求调节政策，而非供给调节政策 — 经济中核心问题之一：供求矛盾； — 货币流通量→需求总量 财政政策侧重点/特点与货币政策几乎完全相反 扩张性财政政策：减税、增加政府公共支出、增加政府投资、扩大国债发行规模；紧缩性财政政策：增加税收、减少政府公共支出与投资支出、调整国债发行规模；中性财政政策;财政政策指政府变动财政税收与支出，以影响总需求进而影响就业与国民收入政策。;2、货币政策与财政政策比较 ;3、货币政策与财政政策配合;（3）紧财政政策与松货币政策配合 适用于总需求与总供给均衡，而消费偏旺投资不足 （4）松财政政策与紧货币政策配合 适用于经济结构调整时期;谢谢！;