第二章 筹资管理.pptxVIP

学习目标 了解筹资的目的与要求； 掌握筹资的渠道与方式、筹资的种类； 掌握资金需要量预测的定性预测与定量预测法； 掌握自有资金和借入资金的筹集方式及特点； 掌握个别资金成本和综合资金成本的计算； 掌握财务杠杆利益和最佳资金结构决策的基本方法;第一节 筹资管理概述;第一节 筹资管理概述;第一节 筹资管理概述;第一节 筹资管理概述;五、筹资方式 吸收直接投资 发行股票 银行借款 发行债券 商业信用 租赁融资 利润留存;六、筹资方式与筹资渠道的配合;七、筹资的种类 自有资金和负债资金 长期资金和短期资金 直接筹资和间接筹资;筹资数量预测方法 筹资数量预测的因素分析法 筹资数量预测的百分比法 筹资数量预测的线性回归分析法; 资本需要量 =（上年资本实际平均额-不合理平均额）（1 预测年度销售增减率） （1 预测年度资本周转速度变动率） 优点：简单、容易掌握 不足：结果不太精确 应用：品种繁多、规格复杂、用量较小、 价格较低的资本占用项目的预测。;案例 某企业上年度资本实际平均额为2000万元，其中不合理平均额为200万元，预计本年度销售增长5%，资本周转速度加快2%。计算预测年度资本需要量。 （2000-200）*（1+5%）*（1-2%）=1852.2（万元）;一、基本依据 根据销售与资产负债表、销售与利润表项目之间的比例关系预测各项目短期资本需要量的方法。;优缺点 优点：能为财务管理提供短期预 计的财务报表，易于使用； 缺点：若有关销售百分比与实际不 符，预测就会形成错误结果。;二、编制预计利润表，预测留用利润 第一步，收集基年利润表资料，计算各项目与销售额百分比； 第二步，取得预测年度销售收入预计数，编制预测年度预计利润表； 第三步，利用预测年度税后利润预计数和预订留用比例，测算留用利润的数额。;项目;项目;三、编制预计资产负债表，预测外部筹资额 敏感资产项目：现金、应收账款、存货等 敏感负债项目：应付账款、应付费用等;预计资产负债表的编制过程 第一步，取得基年资产负债表资料，计算敏感项目与销售收入的百分比； 第二步，编制2006???预计资产负债表； 第三步，确定2006年留用利润增加额及资产负债表中留用利润累计额； 第四步，加总资产负债表两方，求出其差额，即需要追加的外部资本;接利润表，;项 目;四、 公式预测外部筹资额 需要追加的外部筹资额 = （ S）*基年敏感资产销售比率 - （ S）*基年敏感负债销售比率 - 预计年度留用利润增加额; 疑问 1、上述假设是以预测年度非敏感项目、敏感项目与销售的百分比均与基年保持不变为条件； 2、实践中：非敏感资产、非敏感负债的项目构成及数量会有增减，敏感资产、敏感负债的项目构成及销售百分比会有增减。 3、要求：进行调整; 根据2006年预测资产负债表的资料，如果该企业2006年情况变化，敏感资产项目中存货销售百分比提高为17.6%，敏感负债项目中应付账款销售百分比降低为17.5%，预计固定资产增加50万元，长期借款增加65万元。针对这些变动，该企业2006年的资本需要预测调整方式。;1、资产总额： 6397+18000*（17.6%-17.4%）+50 =6483（万元） 2、负债总额： 3849-18000*（17.6%-17.5%）+65 =3896（万元） 3、追加外部筹资额： 6483-3896-2242=345（万元）;看了这么多该动手吧？;作业 四海公司2006年需要追加外部筹资49万 元；公司敏感负债与销售收入的比例为 18%，税前利润占销售收入的比率为8%，公 司所得税税率为33%，税后利润50%留用于 公司；2005年公司销售收入15亿元，预计 2006年增长5%。 试预测2006年： 1、公司留用利润额 2、公司资产增加额;公司留用利润额 =（150000+150000*5%）*8%*（1-33%）*50%=4221（万元） 公司资产增加额 =7500*18%+4221+49=5620（万元）;你能给我提提建议吗？ ;第三节 自有资金的筹集;二、吸收直接投资 是指企业以合同、协议等形式吸收国家、其 他企业、个人和外商等主体直接投入资金，形成企业自有资金的一种筹资方式。 1、吸收直接投资的形式 （1）现金投资 （2）非现金投资 a)实物投资 b)无形资产投资 ;2