电气设备行业：等风来系列报告2，市场波动期，风电板块是否可能成为投资避风港？-20200325-天风证券.pdf

证券研究报告 行业报告 | 行业专题研究 2020年03月25 日 电气设备 “等风来”系列报告2 ：市场波动期，风电板块是否可能成为投资避风港？ 作者： 分析师 王纪斌 SAC执业证书编号：S1110519010001 分析师 马妍 SAC执业证书编号：S1110519100002 行业评级：强于大市 （维持评级） 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 上次评级：强于大市 1 摘要 当前，市场受疫情影响波动性较大，那么2020年风电行业的发展情况如何，风电板块是否可 能成为投资避风港？这篇报告回答了投资者们普遍关心的几个问题。 当前风电投资与装机量如何？各地政府和能源主管部门的态度与规划？开发商们的招标项目 与价格怎样？一季报要如何看待？生产进度能否在年内追回？海外疫情严重有何影响？当前 特殊时期的投资逻辑是什么？ 风险提示 ：政策不及预期、行业竞争风险、宏观经济风险、疫情控制不及预期、汇兑损失风险、其他不 可抗力因素带来的风险。 重点标的推荐 股票 股票 收盘价 投资 EPS(元) P/E 代码 名称 2020-03-25 评级 2018A 2019A/E 2020E 2021E 2018A 2019A/E 2020E 2021E 300772.SZ 运达股份 14.03 增持 0.41 0.36 1.37 1.63 34.22 38.97 10.24 8.61 002531.SZ 天顺风能 5.55 增持 0.26 0.42 0.54 0.56 21.35 13.21 10.28 9.91 603606.SH 东方电缆 12.37 增持 0.26 0.63 0.96 1.30 47.58 19.63 12.89 9.52 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 目录 当前风电投资与装机量如何？ 1、 ………………………………… 3 页 2 、 各地政府和能源主管部门的态度与规划？………………………………… 4 页 3 、 开发商们的招标项目与价格怎样？ ………………………………… 7 页 复盘股价波动，看产业链涨跌幅？ 4 、 ………………………………… 11 页 5 、 同是抢装大年，PE值远低于15年 ………………………………… 12 页 6 、一季报要如何看待？ ………………………………… 13 页 7、生产进度能否在年内追回？ ………………………………… 14 页 8 、海外疫情严重有何影响？？ ………………………………… 15 页 9 、当前特殊时期的投资逻辑是什么？ ………………………………… 16 页 10、 投资建议 ………………………………… 17 页 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 3 mNsRtNuNpOrRrOoNoRmQpO9PbPaQsQrRnPnNiNmMpMlOmOsMaQmOqQwMtPwPwMsQsN