绿色金融概览与实践回顾：用绿色金融助力绿水青山-20200323-山西证券.pdf

宏观 用绿色金融助力绿水青山 报告原因：专题研究 ——绿色金融概览与实践回顾 2020 年03 月23 日 宏观研究/深度研究 主要观点 ➢ 良好的生态环境会产生正的福利，人类在经济发展的过程中不能忽视 生态环境对福利的影响。在发展与环境保护之间应当适当向绿色产业或产 品倾斜，实现福利最大化。传统办法是通过财政手段，即补贴和减税，来 实现绿色经济。 山证宏观固收团队 ➢ 绿色金融是 “指为支持环境改善、应对气候变化和资源节约高效利用 的经济活动所提供的金融服务”。典型的做法如加大向绿色行业的融资，政 分析师： 府部门在制定政策时为向清洁行业提供金融便利等等。 郭瑞 ➢ 主要的绿色金融产品包括绿色信贷、绿色股权基金、绿色证券基金、 执业证书编号：S0760514050002 绿色债券、绿色保险、碳金融及衍生品等。上述绿色金融产品在我国的发 邮箱：guorui@ 展水平参差不齐，其中绿色信贷、绿色债券规模较大，其他几种产品仍处 于起步探索阶段。发达国家在上述绿色金融产品领域中已有较多成功案例。 李淑芳 ➢ 七部委印发的 《关于构建绿色金融体系的指导意见》可以看作是目前 执业证书编号： S0760518100001 我国发展绿色金融的纲领性文件。我国在绿色金融中的多个领域都进行了 邮箱：lishufang@ 实践和探索，具体来看：1）绿色信贷在我国的实践较早，目前绿色信贷的 监管和评价已呈现央行和银保监会双支柱管理的格局。2）我国绿色债券发 研究助理： 展迅速，目前绿色债券的管理体系整体上已经较为成熟。3）全国碳排放交 邵彦棋 易市场已经在2017 年底正式启动。碳金融资产管理业务，碳金融衍生品业 邮箱：shaoyanqi@ 务也取得一定进展。但客观来说，我国目前碳交易市场成熟度仍然有限。4） 2017 年6 月，国务院常务会议决定在五省区建设绿色金融改革创新试验区。 太原市府西街69 号国贸中心A 座28 层 设立两年多以来，各个试验区在绿色金融方面做了许多大胆尝试。 北京市西城区平安里西大街28 号中海国 ➢ 国际上对绿色金融的实践案例值得我们关注与借鉴：1）赤道原则目前 际中心七层 已经成为国际金融中得到最广泛认同的判断项目环境风险的金融准则。2 ） 山西证券股份有限公司 欧盟排放交易体系（EU-ETS）经历了多次改革，来促进碳金融产品流动性。 3）欧盟和英国分别于近年发布各自发展绿色金融的纲领性文件。 ➢ 海外绿色金融实践给了我国很多启示。首先，我国应及时对绿色金融 进行系统化总结及规划。适时发布国家层面的战略规划有助于整合现有资 源和经验，更加有效推动我国绿色金融的发展。其次，我国应尽快建立统 一的绿色金融标准。明确绿色金融分类标准，可以使管理有的放矢，降低 不同标准同时存在造成的管理成本，提高金融机构进行绿色金融活动的效 率，也可