做商评价指标体系评价指标及其权重合规性24分.pdfVIP

附件 1： 做市商评价指标体系 一、评价指标及其权重 （一）合规性（ 24 分） 该指标主要评价做市商是否遵循《规定》的相关要求，具体 包括以下四个方面： 1、做市债券总数不少于 6 只； 2、做市债券应当包括 3 类券种（券种包括政府债券、政府 类开发金融机构债券和非政府信用债券 3 类）； 3、做市债券待偿期限不少于 4 个（待偿期限类型包括 0-1 年、 1-3 年、 3-5 年、 5-7 年和 7 年以上，各期限段均含下限， 不含上限，下同） ； 4、开盘后 30 分钟内报价， 交易时间内双边报价空白时间不 超过 30 分钟。 评分方法： 上述 4 项分值各 6 分，若被评价期间内所有交易天数均符合 其中一项，则该项得 6 分，否则该项不得分。 评分要求： 1、开盘后 30 分钟内已完成合规性前 3 项要求的做市商， 新 增债券报价，不计违反报价连续性要求。但该券的报价、成交情 况不纳入评价指标体系计算。 2、因特殊情况无法达到上述要求时，做市商应及时向中国 人民银行书面报告说明原因，同时抄送交易商协会和交易中心。 二、报价价差（ 40 分） 该指标主要评价做市商在被评价期间对各待偿期限债券双 边报价价差（以 bp 表示）的宽度，双边价差越窄，说明做市商 在促进价格发现和提供流动性方面的功能发挥地越好， 得分也越 高。 量化指标：被评价期间做市商按评分要求计算的各待偿期限 债券平均双边价差。 评分方法： 1、将报价债券按照待偿期限分为 0-1 年， 1-3 年， 3-5 年， 5-7 年， 7 年以上 5 个待偿期限，然后计算各待偿期限每只债券 每天的平均价差 （在计算平均价差时按评分要求进行相应调整） ， 最后得出各待偿期限的每天的平均价差。 2、将所有做市商按 5 个待偿期限每天的平均价差从小到大 分别进行排名，然后按排名打分，得到每天的得分。若做市商对 某个待偿期限的债券当天无报价，则该待偿期限当天得分为零。 排名和相应评分规则为：满分为 40 分，第 1 名满分，从第 二名开始按排名依次递减 1.5 分，若评分指标值相同， 则排名并 列，得分相同。 交易会商协会将根据做市商的家数适时调整评分 规则（下同）。 3、将 5 个待偿期限每天的得分按被评价期间总交易天数平 均，得到被评价期间的平均得分。 4、按照以下权重将上述 5 个待偿期限的平均得分加权平均， 得出该指标的最终得分。 待偿期限 0-1 年 1-3 年 3-5 年 5-7 年 7 年以上 权 重 13% 17% 20% 23% 27% 评分要求： 1、单边最小报价量小于 1000 万的报价不纳入计算； 2、报价价差为负的报价不纳入计算； 3、报价价差以点差（ BP）计算， 0.1BP 以内的价差四舍五 入，如 1.09BP 和 1.05BP 均按 1.1BP 计算； 4、在计算每笔债券的平均价差时，结合每笔报价的单边最 小报价量，按报价价差乘以下系数调整价差