货币需求理论.pptxVIP

货币需求理论发展的主要脉络;马克思的货币需求理论;注意的几个问题： 马克思的货币必要量公式强调商品价格由其价值决定， 商品价格总额决定货币必要量，而货币数量对商品价格没有决 定性影响。这个论断只在金属货币流通的条件下适用。 货币必要量公式提供了对货币需求进行理论分析的思路， 但直接运用这个公式测算实际生活中的货币需求，还存在很多 困难。 反映的是货币的交易性需求，即执行流通手段职能的货币 需要量。;古典货币需求理论---传统货币数量论;1.现金交易数量说; 缺陷： 只关注货币的流通手段职能，没有认识到货币是财富的一种形式。 V和T是变化的； 没有考察利率对货币需求的影响。 混淆了金属货币和纸币在物价决定中的不同作用。 金属货币制度下的自我调节机制 现代信用货币制度下：越多越多的货币，越少越少的货币;金属货币制度下的自我调节机制 在金属货币制度下，货币既有名义价值，又有实际价值，通过名义价值与实际价值的比较，公众的相机抉择机制使货币贮藏手段职能有效地发挥货币流通调节器的功能，即货币数量偏少，货币名义价值大于实际价值时，原先处于贮藏状态的货币将重新进入流通领域，流通中的货币将自动增加，而在货币数量偏多，货币名义价值小于实际价值时，一部分货币将退出流通进入贮藏状态，流通中的货币自动减少。由此，在金属货币制度下，货币贮藏手段职能的发挥使得货币具有自我调节机制，即货币过多时会自动减少，过少时会自动增加，从而使得流通中的货币恰好满足流通的需要。这时，货币数量变动不会引起物价水平上升。;现代信用货币制度下：越多越多的货币，越少越少的货币 在现代信用货币制度下，流通货币为纸币，货币只有名义价值，失去实际价值，在货币过多时，货币名义价值的任何下降都会使公众产生货币购买力将日益减少的预期，从而促使公众加速出让手中的货币，货币流通速度加快，流通中的货币总量（货币存量与货币流通速度的乘积）不是减少而是增加，物价也因此上升。而在货币过少时，货币名义价值的任何上升都会使??众产生货币购买力会日益提高的预期，从而会促使公众推迟货币的支付，货币流通速度减慢，流通中的货币总量（货币存量与货币流通速度的乘积）不是增加而是减少，物价也随之下降。;由此，在现代信用货币制度下，货币失去自我调节机制，而是多时愈多，少时愈少，即越多越多的货币，越少越少的货币。这一现象会在很大程度上加剧经济的波动，而不是减缓。在这种情况下，货币数量的增加会同时伴随着物价水平上升。 ;现金余额数量论;现金余额数量说;与费雪现金交易说的 相似：相同的形式，均采用二分法（货币面纱论）； 一致的结论，宏观经济理论。 不同： 1.费雪强调交易媒介职能，剑桥关注储藏职能； 2.费雪把货币需求同支出流量相联系，剑桥从资产存量的角度 考虑货币需求，（以货币形式持有资产） 3.费雪强调客观因素，剑桥方程考虑了人的主观作用。 4.ｋ的决定机制不同。1/V 决定于制度；ｋ决定于资产选择、 消费偏好等（主观）;交易动机、预防动机、投机动机 流动性偏好货币需求曲线： 　　M=M1＋M2 = L1 （Y）＋ L2（ｉ） L1：由交易和预防动机产生的货币需求，是收入的递增函数 L2：由投机动机产生的货币需求，是利率的递增函数 ;凯恩斯货币需求理论的发展;凯恩斯货币需求理论的发展;“人们收入的获得和收入的使用一般不会同时发生，且支出的发生是逐渐的和平稳的。”故收入中用于支出的部分没有必要完全以现金形式持有，可以贷出获利，使用时再逐渐收回。 人们有规律地每隔一段时间获得一定数量的收入Y，支出是连续和均匀的。 每次出售债券与前一次出售的时间间隔及出售数量K都相等。 持有现金余额同企业的其他商品库存一样，消耗成本—每次兑现债券的手续费b和持有货币的利息损失。 总成本 利用一阶条件得成本最小时的最优现金提取量;最优的交易性货币需求平均持有量： 这就是著名的“平方根公式”。 公式说明，用于交易的货币持有额或交易性货币需求有一个最佳规模，这个规模的确定与收入Y和利率i都有关，与收入正相关，与利率负相关。收入增加，交易性货币需求随之增加。 这样，交易性货币需求也受利率影响，凯恩斯利率为货币政策中介目标; 2）Whalen对预防性货币需求的发展 1966年美国经济学家Whalen在QJE上发表文章，指出预防性货币需求来自事物的不确定性，是“超额准备金”，防止出现流动性不足。 基本分析思路和方法如下： 预防性货币需求来自于人们对未来事物不确定性的考虑。人们无法保证在某一时期内的货币