基于哈佛分析框架下的风电企业财务分析——以金风科技为例.pdf

基基于于哈哈佛佛分分析析框框架架下下的的风风电电企企业业财财务务分分析析 ——以以金金风风科科技技为为例例 2020年02月21日 摘摘要要 ：：本文运 哈佛分析框架 ，以金风科技2014年—2018年公司年报及财务报表为基础 ，从战略分析 、会计分析 、财务分 析 、前景分析四个方面 ，分析出企业存在的问题并提供建议 ，为从事风电企业管理者及其他利益相关者提供有价值的参考 。 关关键键词词 ：：哈佛分析框架 ，金风科技 ，未来前景 一一 、、引引言言 当前 ，大力开发利 新能源已成为世界主流 ，大多数国家都把新能源产业的发展放到国家战略层面 。风能作为最具开发力的 新能源 ，其资源丰富 ，经济环境效益明显 。我国现阶段将风电产业作为战略性新兴产业之一 ，并密集出台了多项政策以促进 我国风电产业的发展壮大 。金风科技作为我国领先的风电研发制造企业 ，不仅市场占有率高 ，而且拥有强大的研发团队 ，产 品性能突出 ，是国内风电行业的龙头企业 。 二二 、、哈哈佛佛分分析析框框架架概概述述 哈佛分析框架由哈佛大学佩普 、希利和伯纳德三位学者提出 ，他们认为财务分析不应只简单分析报表数据 ，而是应该从战略 的高度 ，结合企业的内部环境和外部环境 ，并在科学预测的基础上为企业未来发展指明方向。哈佛分析框架具体包括四个方 面 ：战略分析 、会计分析 、财务分析 、前景分析 。 三三 、、哈哈佛佛分分析析框框架架下下金金风风科科技技的的具具体体分分析析 2018年是我国“十三五”实现能源低碳转型的攻坚时期 。为了确保完成非化石能源比重目标 ，推动能源结构转型升级 、促进风 电为代表的可再生能源的可持续健康发展 ，年内国家陆续出台了多项政策来推动风电行业的发展 。 金风科技成立于1998年 ，是中国成立最早 、自主研发能力最强的风电设备研发及制造企业之一 。公司具备科技创新与智能 化 、产业投资及金融服务 、国际开拓等三大能力平台 。公司主营业务为大型风力发电机组的开发研制 、生产及销售 ，中试型 风力发电场的建设及运营 ，是国内最大的风力发电机组整机制造商 。 （一）战略分析 本文运 SWOT分析法来对金风科技进行战略分析 。所谓SWOT分析 ，即基于内外部竞争环境和竞争条件下的态势分析 ，就 是将与研究对象密切相关的各种主要内部优势 、劣势和外部的机会和威胁等 ，通过调查列举出来 ，并依照矩阵形式排列 ，然 后 系统分析的思想 ，把各种因素相互匹配起来加以分析 。 金风科技应选择SO战略 （二）会计分析 该公司应收账款 、固定资产 、货币资金的总和在总资产中占比较大 ，超过50% ，公司财务信息的质量将会受到这些比重较大 指标的影响 ，所以选取这三个指标来对金风科技进行会计分析 。 1 、应收账款分析 通过对该企业财务报表进行分析 ，发现该公司在2014年到2018年应收账款总体处于逐年增加的情况 。由2014年的107.61亿元 增长到2018年的148.23亿元 ，应收账款的规模的上升 ，在给金风科技带来销售业绩的同时 ，也加大了金风科技的回款压力 ， 需要引起公司的重视 。但公司的应收账款在近年占总资产比例有所下降 ，由2017年占总资产20.49%下降到2018年占总资产 的18.22% ，比重减少了2.27% ，说明企业现阶段不处于扩张阶段 ，所以相对的赊销也相对减少 ，引起应收账款的下降 。总的 来说 ，金风科技应收账款的质量控制正在向好的方向变化 。 2 、固定资产分析 该公司近5年的固定资产规模不断扩大 ，近五年的固定资产净值分别为81.65亿元 、95.39亿元 、170.94亿元 、180.79亿元以 及2018年197.92亿元 ，其中2015年到2016年上升幅度较大 ，由95.39亿元上升到170.94亿元 ，将近一倍的增长。总资产整体规 模上也是增长的 ，由近5年分别为457.77亿元 、525.72亿元 、644.37亿元 、727.88亿元以及2018年的813.64亿元 ，可以发现 ， 总资产的上升幅度是小于固定资产的上升幅度的 ，所以固定资产净值占总资产的比例表现出上升的趋势 ，由2014年 的17.84%上升到2018年的24.33% ，说明金风科技近年来对固定资产的利 效率有所下降 ，公司还需加强对固定资产的管 理 。 3 、货币资金分析 近五年的货币资金分别为101.07亿元 、63.06亿元 、82.74亿元