2020年甲醇年报：延续过剩，熊途漫漫-20191220-信达期货-22页.pdfVIP

2020 年甲醇年报：延续过剩，熊途漫漫 2019-12-20 核心提要 回顾 2019 年的甲醇，在高库存压制下，下跌为主，不断寻底。 韩冰冰 化工品研究员 使用 5 个维度对甲醇进行深入分析后 （国产供应、进口供应、甲醇制 执业编号: F3047762 烯烃需求、传统下游需求以及其它下游需求），我们认为供应端的显著增 微信：hanbb360 加是造成高库存的主导原因。2019 年，海外装置投产导致进口量明显提 陈敏华 升；国内存量装置提升负荷，新增装置也贡献了部分产量增量；需求端对 投资咨询资格编号： Z0012670 甲醇的消费量也在增加，主要在甲醇制烯烃方面，传统下游需求维持为 主，整体供需呈现过剩状态。 展望 2020 年，甲醇供过于求的局面难以缓解，甚至可能继续恶化， 价格或延续寻底之路。供应端，海外和国内均有不少新产能“醇醇”欲投，