北大汇丰 金融前沿对话 2019年第29期总第40期.PDFVIP

2019 年第29 期 总第40 期 主办单位：北京大学汇丰金融研究院 院长：海闻 执行院长：巴曙松 秘书长：本力 编辑 ：鞠諃諃 （执行）曹明明 方堉豪 朱伟豪 北京大学汇丰金融研究院简介 北京大学汇丰金融研究院 （The HSBC Financial Research Institute at Peking University ，缩写HFRI ）成立于2008 年12 月，研究院接受 汇丰银行慈善基金会资助，致力于加强国内外著名高校、金融研究机构、以 及知名金融学者之间的交流，构建开放的学术、政策交流平台，旨在提高中 国金融理论与政策的研究水平，促进学术繁荣与发展，加强与政府决策部门 的联系与合作，为政府决策提供参考意见，为国际金融体制改革和中国金融 业的发展做出贡献。 北京大学汇丰金融研究院院长为北京大学校务委员会副主任、北京大学汇丰 商学院院长海闻教授，执行院长为中国银行业协会首席经济学家，香港交易 所集团董事总经理、首席中国经济学家巴曙松教授。 从交易账户基础评估（FRTB ） 看银行市场风险监管之变迁 【对话主持】 巴曙松（北京大学汇丰金融研究院执行院长、中国银行业协会首席经 济学家、香港交易所集团首席中国经济学家） 【对话主持】 丁大庆（美国索罗威资本风险顾问有限公司创始人、总裁和首席执 行官） 一、交易账户基础评估（FRTB）的背景情况 2007 年全球经历了大规模的金融风暴，很多银行都受到了重大 的资本损失，欧美个别著名的金融机构都不得不破产清盘，被收购或 接受政府救助，美国的一些著名例子包括贝尔斯登、美林证券、美国 国际集团（AIG ）、雷曼兄弟等。面对全球性的银行市场风险资本金 监管出现重大问题和失误，2009 年上半年国际监管机构BIS 提出对 巴塞尔资本协议2.0 的市场风险资本充足率框架再次进行重大修订的 建议，形成了“巴塞尔资本协议2.5”。在将近3 年之后，BIS 在2012 年5 月首次提出交易账户基础评估（FRTB ）作为银行市场风险资本 充足率的最新管理框架。 到2019 年1 月为止，国际监管机构BIS 出台了一系列有关文件， -2- 详细阐述并进一步完善了基于交易账户基础评估（FRTB ）全面改革 银行市场风险资本充足率管理框架的意见，并建议于2022 年1 月开 始付诸实施。可见，这是一个非常新的管理框架。中国有一些大型银 行已经开始做FRTB ，但是针对最新的框架还没有看到银保监会出台 相应的监管意见。 简单回顾一下银行风险资本充足率的发展历史。1988 年国际监 管机构BIS 通过巴塞尔资本协议1.0 推出银行风险资本充足率的概念 与计算方法。但是这个协议版本仅考虑了银行的信用风险资本充足率， 其估算方法也相对比较简单（引入了风险加权资产的概念）。直到1996 年BIS 推出修订后的巴塞尔资本协议1.0，加入了市场风险资本充足 率。2005 年BIS 推出巴塞尔资本协议2.0 ，又加入了操作运营风险资 本充足率。在2016 年BIS 正式推出巴塞尔资本协议3.0 ，引入了流动 性风险资本充足率。可见，BIS 用了将近 30 年的时间，才把银行风 险资本充足率的概念完整化，现在讲银行资本充足率主要包括四个部 分：信用风险、市场风险、操作运营风险和流动性风险。 二、市场风险资本充足率的发展历程 从1996 年1 月到1997 年9 月，国际监管机构BIS 不断对巴塞尔 资本协议1.0 进行修改和完善，并开始引入银行市场风险资本充足率 的概念、标准和计算方法。2005 年7 月巴塞尔资本协议2.0 不仅进一 步对市场风险资本金充足率的计算方法进行修改和补充，而且同时还 提出了银行资本监管的“三大支柱”，即最低风险资本充足率（涵盖信 -3- 用、操作风险和市场风险）、监管评估（为监管机构与银行探讨剩余 风险提供标准化框架）以及市场影响约束力（银行资本充足率的强制 性信息披露）。 另外，在总结2007-2008 年金融风暴期间银行遭受巨额损失的 惨痛教训基础上，为了弥补利用常规风险价值（VAR ）方法估算市场 风险资本金时无法捕捉尾部风险（Tail Risk ）的不足之处，“巴塞尔资 本协议2.5”引入了“压力测试风险价值”（Stressed VAR）方法的概念。