医药流通行业展望.PDFVIP

2019.12.30 2011.01. 10 医药流通行业展望 -1- 摘要 近年来，在外部宏观经济发展、政策变化以及人口老龄化趋势等综合影响下，中国 医药流通行业规模保持增长，行业增速逐步放缓，但仍保持高于GDP 增速的发展趋势。 2019 年以来，随着医改政策的持续推进和两票制的广泛推行，行业内企业调拨业务占比 下滑，医药流通企业的资金占用增加，龙头企业借行业政策调整期积极通过外延式并购 拓展市场份额，市场份额进一步向龙头企业倾斜，龙头企业资金需求保持较高水平，债 务负担及杠杆水平进一步提升，行业内发债主体信用等级愈发集中在AAA 和AA+等高 等级的中央国有企业及地方国有企业。预计 2020 年医药流通行业销售规模仍将保持增 长，具有规模优势、较高运营效率、较好费用控制能力和专业化服务水平高的流通企业 将获得更多的资源和市场份额，同时仍需关注行业内低信用等级企业所面临的占款压力 及再融资风险。 一、 行业概况 1. 行业定位及发展状况 医药行业是国民经济的重要组成部分，与人民群众的生命健康和生活质量密切相 关。按照上游生产到下游消费的流程，医药行业可分为医药工业 （制造业）和医药商业 （流通业）两大子行业。其中，医药流通是指连接上游医药生产企业和下游经销商以及 终端客户，通过流通过程中的交易差价及提供增值服务获取利润的经营活动，主要是从 上游厂家采购货物，然后批发给下游经销商，或直接出售给医院、药店等零售终端客户 的药品流通过程。作为医药产业链中承上启下的重要环节的主体，医药流通企业通过交 易差价及提供增值服务获取利润；通过建立规模化、专业化、现代化的物流配送体系， 大大降低医药流通环节的成本，提高流通效率，保障了人民的用药需求，有巨大的社会 效益。2018 年，中国药品流通行业销售总额占第三产业增加值的 4.6% ，同比下降 0.1 个百分点，其中药品零售总额占社会消费品零售总额的 1.1%，与上年持平；占第三产 业增加值的0.9%，与上年持平。 根据商务部市场秩序司发布的《2018 年药品流通行业运行分析报告》，2018 年，中 国药品流通市场销售规模稳步增长，增速略有回落。统计显示，七大类医药商品销售总 额21586 亿元，扣除不可比因素同比增长7.7%，增速同比减少0.7 个百分点。按销售品 -2- 类分类，西药类销售居主导地位，销售额占七大类医药商品销售总额的72.2%，其次为 中成药类15.1%，医疗器材类4.8% ，中药材类3.1%，化学试剂类0.7%，玻璃仪器类0.1%， 其他类4.0% 。 图1 2014—2018 年药品流通行业销售总额情况 资料来源：科学文献出版社《2018 年药品流通蓝皮书》 按销售渠道分类，医药流通企业下游以医疗终端为主，即县级及其以上医院、社区 卫生服务中心与服务站、乡镇卫生院等公立医疗机构。2018 年，全国药品流通直报企业 对医疗机构销售额 10413 亿元，占终端销售额的69.7%，同比上升0.6 个百分点；对零 售终端和居民零售销售额4520 亿元，占终端销售额的30.3%，同比下降0.6 个百分点。 2018 年，药品流通企业下游销售渠道仍以医疗机构为主，销售额占比略有提升。 2. 行业运营模式 按照经营模式和下游渠道划分，医药流通企业主要分为两大类——医药批发和医药 零售。盈利来源主要包括药品差价费（对应纯销中的零售终端和医院终端配送业务）、 厂家促销和返利费（部分批发配送业务和几乎全部纯销配送业务）。截至2018 年底，中 国共有药品批发企业13598 家；药品零售连锁企业5671 家、下辖门店255467 家，零售 单体药店233596 家，零售药店门店总数489063 家。 医药批发主要包括以下三种：①纯销模式（又称医院销售），指医药流通企业直接 将药品销售给医院（第一终端，主要指二级及以上规模的医院）；②商业调拨，