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第四章 财 务 分 析 第一节 财务分析方法 一、为什么要财务分析 财务分析既是财务预测的前提，也是过去财务活动的总结。;;利用结构比率可以考察总体中某部分形成于安排的合理性，以协调各项财务活动。 3、相关比率。是将两个不同但又有一定关联的项目加以对比得出的比率，以反映经济活动的各种相互关系。如流动比率、负债权益比率、资产周转率等。利用相关比率指标，可以考察有联系的相关业务安排是否合理，以保障生产经营活动能够顺畅运??。;（1）比率指标中的对比指标要有相关性。 （2）比率指标中对比指标计算口径要一致。 （3）采用比率指标要有对比的标准。;2、会计报表的比较。 3、会计报表项目构成的比较。; 第二节 常用财务指标分析 一、偿债能力分析 偿债能力分析主要分为短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。 1、短期偿债能力分析。 （1）流动比率。流动比率是企业流动资产与流动负债的比率，是衡量企业短期偿债能力最通用比率。它说明1元流动负债有多少流动资产可以作为支付的保证。其计算公式为： 流动比率=流动资产÷流动负债;（2）速动比率。速度比率是企业速动资产与流动负债的比率。 速动比率=速动资产÷流动负债 一般认为速动比率为1:1较合适，速动比率过低，企业面临偿债风险；而速动比率过高，则又说明企业因拥有过多的货币性资产，可能失去一些有利的投资和获利机会。 根据表8-1的资料，大宇公司速动比率计算如下：;（3）现金比率。现金比率是企业现金类资产与流动负债的比率。 现金比率=（现金+有价证券）÷流动负债 根据表8-1资料，大宇公司本年的现金比率为： 年初现金比率=（800+1000）÷3400=0.529 年末现金比率=（900+500）÷4000=0.35 现金比率越高，表明企业的直接支付能力越强，信用也越可靠。但是，现金的特性决定了企业现金比率过高，会丧失相应的现金的周转利益和投资利益，承受较高的机会成本。因此，现金储备也应有一个合理的限度。;资产负债表明企业全部资产中负债所占的比重，它不仅是评价企业用全部资产偿还全部负债能力的指标，而且也是衡量企业负债经营能力和安全程度的指标。 根据表8-1的资料，大宇公司上年、本年度资产负债率为： 上年负债比率=×100%=27% 本年负债比率=×100%=28.3% 以上表明，该公司连续两年的负债比率不高，说明其长期偿债能力较强。;根据表8-1资料，大宇公司的产权比率为： 上年产权比率= ×100% =37%;二、营运能力分析 对企业营运能力的分析，实际上就是对各项资产的周转使用情况进行分析。 1．应收账款周转率。 应收账款周转次数=;应收账款周转天数= ;2、存货周转率。;假设大宇公司前年存货年末余额为3 800万元，则上年、本年的存货周转率可计算如表8-4所示。;以上计算结果表明，该公司本年存货周转率比上年延缓（次数减少、天数增加）。这反映出该公司本年的存货管理效率不如上年，其原因可能与本年存货增长幅度过大有关。 3．流动资产周转率。;根据表8 -1、表8—2的资料，假设前年末该企业流动资产余额为6 000万元，可计算对比大宇公司近两年流动资产周转情况。如表8-5所示。;由计算结果可知，该公司本年流动资产周转率比上年延缓了5.4天，流动资产占用增加，增加占用的数额计算公式如下：;表8 -6 固定资产周转率计算表 单位：万元;根据表8 -1、表8-2及有关资料，可计算大宇公司上年、本年总资产周转率如表8—7所示。 表8 -7 总资产周转率计算表 单位：万元;三、盈利利能力分析 赢利能力是指企业获取利润的能力，通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及水平的高低。 1、销售净利率。是指净利润额与销售收入的百分比。其计算公式为： 销售净利润=（净利润额÷销售收入净额）×100%;2、成本费用利润率。是指企业利润总额与成本费用总额的比率。它是反映企业生产经营过程中发生的耗费与获得的收益之间的关系的指标。其计算公式为： 成本费用利润率=×100%;3、总资产利润率。是企业利润总额与企业资产平均总额的比率。它是反映企业资产综合利用效果的指标，也是衡量企业利用债权人和所有者权益的总额所取得盈利的重要指标。 其计算公式为： 总资产利润率=;上年总资产利润率= ;根据表8 -1的资料，假设大宇公司前年末所有者权益合计为1 3 000万元，则该公司近两年股东权益利润率可计算如下：;2、会计报表的比较。 3、会计报表项目构成的比较。;（3）现金比率。现金比率是企业现金类资产与