第四章流动资产管理讲解讲义教材.pptVIP

;第一节 流动资产管理概述;　一、现金管理概述 　　1、现金和有价证券的概念 现金是指在生产经营过程中暂时停留在货币形态的资金。 包括：库存现金、银行存款、银行本票、银行汇票 有价证券是指短期有价证券，是企业现金的一种转换形式。 包括：国库券、可转让存单、商业票据;3、现金管理的成本 管理成本 　　是指企业因保留一定现金余额而增加的管理费用。 　　特点：属固定成本 机会成本 　　是指指企业因保留一定现金余额丧??的再投资收益。 　　特点：现金持有量越大，机会成本越高。;3、现金管理的成本 转换成本 　　是指企业用现金购买有价证券以及转让有价证券换现金时付出的交易费用。 特点：转换成本与证券变现次数呈线性关系 　　　转换成本总额＝证券变现次数*每次的转换成本 短缺成本 　　是指在现金持有量不足而又无法及时通过有价证券变现加以补充而给企业造成的损失。包括直接损失和间接损失 特点：与现金持有量呈负相关关系;目标1—流动性 必须持有足够的现金以便支付各种业务往来的需要。;1、成本分析模式 　根据现金持有的相关成本，分析、预测其总成本最低时现金持有量的一种方法 相关成本：机会成本、管理成本、短缺成本 　　　　　不考虑转换成本 图：4-2 例：4-1 ;2、存货模型 将企业现金持有量和有价证券联系起来，即将现金的持有成本同转换有价证券的成本进行权衡，以求得两者相加总成本最低时的现金余额从而得出目标现金持有量。 　　　相关成本： 现金的持有成本（机会成本） 转换有价证券的成本（现金交易成本）; 公司能够确定其未来的现金需求; 现金支付在整个期间内平均分布; 利率(持有现金的机会成本)是固定不变的; 每一次公司把有价证券转化为现金所支付的交易成本固定。 ;二、目标现金持有量的确定;现金持有成本 使TC最小的现金持有量即为目标现金持有量 当现金持有量为目标持有量时，总成本最低。计算公式为 ;二、最佳现金持有量的确定;二、最佳现金持有量的确定;;二、最佳现金持有量的确定; ;三、现金收支日常管理;（二）控制支出 使用现金浮游量 　　　银行存款余额与企业账面存款余额的差额 控制支出时间，推迟支付应付款 采用汇票付款 ，合法延期付款 ;第三节 应收账款管理;第三节 应收账款管理;;（二）信用条件 公司要求客户支付赊销款的条件。一般包括信用期限、现金折扣和折扣期限。 　　比如：一笔价款为100 000元的交易，信用条件为（2/10，N/30） 　信用期限　其长短对企业有何影响？ 　现金折扣　其大小对企业有何影响？ 　折扣期限　其长短对企业有何影响？ ;信用期限的确定 　　企业产品销售量与信用期限之间存在着一定的依存关系。通常，延长信用期限，可以在一定程度上增大销售量，从而增加毛利；但不适当地延长信用期限，就会给公司带来不良后果： 一是使平均收账期延长，占用在应收账款上的资金相应增加，引起机会成本增加； 二是引起坏账损失的增加。 因此，公司必须权衡延长信用期限所引起的利弊得失，以便做出正确的决策。 ;现金折扣与折扣期限的确定 　　企业应当核定多长的现金折扣期限，以及应给予客户多大程度的现金折扣，必须与信用期间及加速收款所得到的收益与付出的现金折扣成本结合起来考察。 如果实行现金折扣政策所引发的加速收款的效果能够绰绰有余地补偿现金折扣成本，企业就可以采取现金折扣或进一步改变当前的折扣方针； 如果实行现金折扣政策所带来的效果不能补偿现金折扣成本，企业则不宜采取现金折扣方针。;信用条件备选方案的评价 　①信用成本前收益＝年赊销额－现金折扣－变动成本　　＝年赊销净额－变动成本 ②信用成本后收益＝信用成本前收益－信用成本＝信用成本前收益－(机会成本+坏账损失+收账费用) 改变前后的信用政策比较与决策： 　如果改变后的信用成本后收益大于改变前的信用成本后收益，则改变是可行的。 例：4-7；4-8;（三）收账政策 　收账政策是指企业针对客户违反信用条件，拖欠甚至拒付账款所采取的收账策略与措施。 收款政策宽松——收账费用低，但坏账损失和机会成本高。 收账政策严格——收账费用高，但坏账损失和机会成本低。 　　收账政策决策的原则：收账总成本（包括机会成本、坏账损失、年收账费用）最低。 例4-9;补充：已知某企业应收账款原有的收账政策和拟改变的收账政策如表所示。假设资金利润率为10%，根据表中的资料，计算两种方案的收账总成本，并做出决策。 收账政策备选方案资料 ;第三节 应收账款管理;第四节　存货管理;进货成本:主要由存货的进价和进货费用构成。其中，进价又称购置成本，是指存货本身的价值，等于采购单价与