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内容介绍;8.1 期权的类型;8.1.1 看涨期权
引例： P121
标的资产：股票，执行价格：100美元
合约规模：100只股票/份；
头寸规模：一份期权合约
标的股票当前市场价格：98美元
到期日：4个月后
以执行价格购买一只股票的期权价格为5美元
最初投资：500=5*100美元;什么情况持有者会执行期权呢？
如果到期日标的股价大于100，如 115，应如何操作？
小于100美元呢？如 99美元，其损失多少？
如果到期日标的价格为102美元，是否该执行期权？;;-30;8.1.2 看跌期权
引例： P122
标的资产：股票，执行价格：70美元
合约规模：100只股票/份；
头寸规模：一份期权合约
标的股票当前市场价格：65美元
到期日：3个月后
以执行价格卖出一只股票的期权价格为7美元
最初投资：700=7*100美元
;什么情况持有者会执行期权呢？
如果到期日标的股价大于70，如 85，应如何操作？是否执行期权？
小于70美元呢？如 55美元，又如何操作？
如果到期日标的价格为72美元，是否该执行期权？;;-30;看涨期权与看跌期权的对冲风险
何时应持有看涨期权来对冲风险？
在到期日，看涨期权持有者希望标的资产的价格怎样变化？
何时应持有看跌期权来对冲风险？
在到期日，看跌期权持有者希望标的资产的价格怎样变化？;8.2 期权头寸 option position;看涨期权长头寸(Long call)
看跌期权长头寸(Long put)
看涨期权短头寸(Short call)
看跌期权长头寸(Short put);8.2.2 期权头寸损益的计算公式
假设：
执行价格：K，
到期日标的资产的市场价格为：ST
欧式看涨期权长头寸的收益：
当 KST 时，期权会被执行，否则不会被执行
欧式看涨期权短头寸的收益：
;欧式看跌期权的长头寸持有者收益
欧式看跌期权的短头寸持有者收益
;;8.3 标的资产—P125;8.4 股票期权的特征;某个月可交易的期权约定
月初，本月到期日之前：交易当月到期，下个月到期，及当月循环期的下两个循环月到期的期权
月末，本月到期日之后：交易下个月到期，再下个月到期，及当月循环期的下两个循环月到期的期权
;根据到期日 S 与 K 的大小比较分类
实值期权：看涨：SK，看跌：SK
平值期权: 看涨与看跌：K=S
虚值期权: 看涨：SK，看跌：SK
期权内涵价值
看涨：max{S-K,0},看跌：max{K-S,0}
美式期权的价值不小于其内涵价值
期权的总价值=内涵价值+时间价值;8.4 股票期权的特征;股票分股情形
n 对 m，n只新股代替m只来的股票，调整价格为原来的m/n, 所交易的股票数量为原来的 n/m
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