投融资管理和资本运作.ppt

投融资管理与资本运作;目录;第一篇 企业投融资理论篇; 一位导师对三个即将毕业的学生说：如果现在给你们每人200万元创业资金，你们将如何进行创业规划？ 甲：只能做小生意，三年赚200万元。 乙：有了200 万元做资本，完全可以融资500万，三年做到资产2000万的小企业。 丙：有了200 万元做资本，可以整合社会资源，三年做到资产2个亿的大公司。 ; 问题讨论;现金是公司的血液;利润是可以控制的，有时候是不真实的，而现金则是真实的 利润有时候会带来更大的现金压力 利润重要但现金更重要；一个企业会因现金枯竭而倒闭，但不会因暂时的亏损而破产 现金代表企业的资源，只要有了资源，企业就有了生存之本。; 融资渠道与方法一：债权融资 （一）国内银行贷款 （二）民间借贷融资 （三）信用担保融资 （四）金融租赁融资 （五）国外银行贷款 （六）发行债券融资 ;融资渠道与方法二：股权融资;融资渠道与方法三：内部融资;融资渠道与方法四：项目融资;融资渠道与方法五：上市融资;融资考虑的因素; 不同的融资策略; 资产的三性; 二、融资的成本;三、资本结构;资本结构的模式; 财务杠杆; 四、财务风险;第二篇 资本运作篇;资本运作的内涵;资本运作一：买壳上市融资;壳公司的特点;国美电器香港买壳上市;国美电器香港买壳上市;国美电器香港买壳上市;国美电器香港买壳上市;资本运作二：股权收购;中国玻璃的收购历程;股权收购的优点;3、与新设投资方式相比，技术、管理员工队伍和普通员工队伍是现成的，省去了大量的培训时间和培训经费。 4、对生产型企业来说，与新设投资方式相比，可以节约基本建设时间。 5、与新设投资方式相比，可以节约大量的新企业、新产品、新市场、新渠道的宣传费用和开发费用，因此一般不会出现新设公司在经营之初的亏损期。 6、与资产并购相比，可节约流转税税款 7、可以化竞争对手为受投资公司的友军，这是股权并购与新设投资相比最大的优点。;股权收购的缺点;3、并购程序复杂，受让股权需要征得目标公司存续股东的同意，修改目标公司的章程需要与存续股东进行谈判，为防避或然负债需要进行大量的尽职调查工作，因此，股权并购的工作成本较高。 4、并购后的整合难度大，投资公司对目标公司行使管理权的阻力大。;资本运作三：资本扩张;横向型资本扩张 ;青岛啤酒的低成本扩张;纵向型资本扩张 ;格林柯尔集团 的资本扩张; 混合型资本扩张 ;美的集团的资本扩张;第三篇 投资风险案例分析;一、投资风险（房地产为例）;风险是一种客观存在，是不可避免的，只要房地产开发商开展业务，就必然伴随着风险。对待风险，不能过于保守，要合理承担，不能为了回避风险，而降低工作效率，从而失去竞争力；但也不能盲目乐观，有的风险虽然较少发生，但它一旦发生，带来的后果较为严重，损失巨大，甚至有可能“拖垮”一个企业，所以要正确衡量风险的发生概率及其后果，使“风险与收益对等”。;二、风险的对策;巨人集团的兴衰史;1995年5月18日，巨人三大战役正式在全国打响：电脑、保健品、药品营销，这一天，几乎在全国各大报都刊登了巨人集团的广告。 1993年，中国民族电脑业步入了低谷。巨人集团亦受到了重创。巨人集团制定了必须寻找新的产品支柱的战略决策。当时正值全国房地产热，史玉柱决心抓住这一机遇。因此，一脚就踏进入房地产业。原来想建18层办公楼，后来一改再改，从38层到54、64到70层。盖一座珠海标志性建筑，也是当时全国最高的大厦。从64层改为70层的原因，是由于集团的几个负责人认为64有点犯忌讳，只打个电话向香港的设计单位咨询，对方告诉技术上可行。投资由原来的2亿元增加到12亿元。但由于大厦地质勘测不好，建在三层断裂带上，光地基就投入了1个亿，又延误了工期。 ;1993年，巨人集团同时又进入了生物工程产业，起初较好。但后来由于管理不善，仅康元公司累计损失1亿元，然而总体来说生物工程效益尚可。投资12亿元的大厦，没向银行贷一分款，所需资金主要来自生物工程。但不断抽血，使生物工程失去了造血功能。到了1996年下半年，进入集团资金几近枯竭。;产品成功了，企业却失败了。同样的产品经营和财务策略，在创业阶段使巨人奇迹做大，但在转型阶段却带来了企业毁灭。 1989 承包天大深圳科工贸电脑部 4000元 1991 珠海巨人新技术公司 200万元 1992 珠海巨人高科技集团公司 1.19亿元 1993 销售额 3.6亿元 1994 巨人大厦动工 （预算12亿元） 1995 生物工程成功，全面营销，大批生产 1996 五月辉煌，十一月财务危机，多方求贷 1997