第十讲 股利政策.pptxVIP

第十讲 利润分配管理;利润分配的原则、顺序 股利理论 股利政策 股利支付程序与方式 ;第一节 利润分配概述 ;一、利润分配的一般原则;;二、利润分配的顺序;;;第二节 股利理论;股利理论研究的主要问题：;一、 MM股利无关论（经典理论，1961年）;二、右派理论（股利相关论）;;三、所得税差异理论（经典理论）;四、代理理论（现代股利理论）;第三节 股利政策;一、剩余股利政策（Residual Dividend Policy）;例：;二、固定股利支付率政策;三、固定股利和稳定增长股利政策 ;四、低正常股利加额外股利的政策 ;五、影响股利政策的因素 ;;;（四）公司内部因素 1．盈利的稳定性。 2．资产流动性。即资产的变现能力如何。 3．融资能力。 4、现金流量。 5、筹资成本等;补充资料：;第四节 股票股利、股票分割与股票回购;一、股利支付方式;我国股利支付的方式：;二、股利发放程序;中国联通（600050）2006年末股利分配方案：;1、股票股利（Stock Dividend） 股票股利是指企业以增发股票的方式来支付股利，这种形式发放的股利称为股票股利或者红股。 ;例如，B公司当时股票的公平市价为每股10元，发放10%的股票股利前后的资产;;;2、股票股利的影响：;3、股票股利的优缺点;4、股票股利与增股的区别 ;四、股票分割（Stock Split）;例：;（一）股票分割的特点;（二）股票分割的主要动机;（三）逆向分割（Reverse Stock Split）;;股票合并的缺陷;五、股票回购 ;（一）股票回购的动因;;;（二）股票回购的方式;（三）股票回购的影响;;