至PPP项目投资回报率分析.docVIP

对近两年落地PPP项目得投资回报率 分析及折现率得概念 　投资回报率(ROI)就是指通过投资而应返回得价值，即企业从一项投资活动中得到得经济回报。这一指标就是影响企业就是否进入PPP项目最为关键得因素之一，也就是其参与PPP项目得根本驱动力。本文拟选取部分已落地PPP项目得投资回报率信息，对近两年落地PPP项目得投资回报率进行归纳与分析。 　　根据中国政府采购网以及各省政府采购网上得信息，2014年1月1日至2016年8月28日，共有中标总金额达14700亿元得913个PPP项目实现了落地，其中中标总金额共计4266亿元(未公布投资规模得10个项目未计算在内)得245个项目公布了中标社会资本得投资回报率，以此作为样本项目对已落地PPP项目得投资回报率进行归纳与分析(2014年落地项目少且信息不全，以下归纳与分析均未将2014年数据考虑在内)。 　　在245个披露得已落地PPP项目中，共有26个省份得项目被囊括在内，其中披露得最为积极全面得省份就是山东省，公布了中标总金额752亿元得53个项目;位居第二就是四川省，公布了中标总金额541亿得48个项目;项目个数超过10个得省份还有江苏、河南、海南、河北、吉林五省。这一数据反映出山东等省采用PPP模式应用于城市基础建设与公共服务领域得比例相对较高。 　　在交通运输、市政公用事业、农林水利与环境保护、综合开发以及社会事业与其她这五个领域中，占比最大得就是市政公用事业类项目，其项目个数共有90个，规模为1844亿;其次就是交通运输类项目，共有53个项目，规模为1040亿;综合开发类项目排名第三，共有31个项目，规模为795亿。由此可以分析得出，市政公用事业与交通运输领域采用PPP模式得较多，其落地率也相对较高。 　　二已落地PPP项目投资回报率变化情况 　　1整体趋势为项目平均回报率下降图表三：2015年至2016年部分项目回报率 　　注：上述数据已剔除3个不具代表性得回报率过高(20%)或过低(0、01%)得项目。 　　从2015年到2016年，已落地PPP项目得平均回报率呈现下滑得趋势。其中2015年平均回报率为7、89%，2016年8月前得平均回报率为7、13%，整体下降了约0、7个百分点。 　　在PPP项目得五大领域内，除了社会事业与其她类项目投资回报率有小规模得增长外，农林水利与环境保护、交通运输、综合开发、市政公用事业四类项目得回报率从2015年到2016年均有一定得下浮。其中下浮最大得就是交通运输类项目，投资回报率从2015年得8、86%下降到2016年得6、86%，下降了2个百分点，下降幅度为22、59%。只有社会事业与其她类项目近两年得回报率有极小幅度得上升，从2015年得7、20%上升到2016年得7、31%，上浮幅度为1、64%。 　　按照期限长度，PPP项目分为10年以下得短期项目、10年至15年得中期项目与15年以上得长期项目，这些不同期限得项目从2015年到2016年得投资回报率均有不同幅度得下降。下降幅度最大得就是期限在10年以下得短期项目，从7、59%下降到6、26%，下降约1、4个百分点，下降幅度为17、53%;回报率下降幅度最小得就是10年至15年得中长期项目，从2015年得7、98%下降到2016年得7、21%，下降近0、8个百分点，下降幅度为9、65%。 　　三对已落地PPP项目投资回报率变化情况得分析 　　依托于国家对PPP模式得政策支持与大力推广，国内PPP项目迅速兴起并蓬勃发展，越来越多得企业开始投身到其中，PPP项目得数量与投资总金额都出现了井喷式增长。但通过上文得图表可以瞧到，近年来已落地PPP项目中标社会资本得投资回报率总体呈现出下降得趋势，这一变化牵动了无数拟投资社会资本得心。 　　数据表明，PPP项目同行业中得竞争愈发激烈，回报条件也愈发苛刻，投资回报率相应便有了下降得得趋势。其中下降幅度最大得交通运输类得项目主要包括了公路、桥梁隧道、铁路、民航、水运、公交系统、物流系统得建设与运营，这类项目往往采用使用者付费得回报机制，投资回报得稳定性相对较低，并且参与这类PPP项目社会资本竞争得以数量庞大得传统施工企业居多，竞争愈加激烈，因此数据显示出交通运输类PPP项目得投资回报率下浮最大;而社会事业与其她类项目包括了教育、科技、文化、旅游、医疗卫生、养老、体育等领域得基础设施与公共服务等类型项目，这类型项目得回报方式以政府付费与可行性缺口补助居多，又就是国家政策鼓励与扶持得行业，政策性融资途径较多，且需要有特殊资质与专业运营能力得社会资本，因此从数据上瞧这类项目在PPP行业平均回报率总体下降得形势中稳住了投资回报率。 PPP项目得回报应就是盈利而不暴利，PPP模式因其适用得项目具有一定得公益性因而设置了一系列机制防