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分析思路 2013-2017五年的各项指标变化情况，判断总体趋势。 横向分析：取各项指标2013-2017 ONE 营运资金管理效率分析 营运资金管理效率纵向分析——中铁十一局 从图表可以看出，从13年到17年，除经营活动营运资金周转期外，中铁十一局的各项周转期趋势总体平稳，并没有大的起伏，说明中铁十一局的营运资金管理效率相对稳定。 经营活动营运资金周转期（按渠道）=营销渠道营运资金周转期+生产渠道营运资金周转期+采购渠道营运资金周转期 其在15年后变为负数且呈下降趋势，其主要原因是生产渠道营运资金周转期和采购渠道营运资金周转期的缩短。说明该企业在生产渠道的资金周转速度加快，在采购渠道的应付款金额进一步上升。 营运资金管理效率纵向分析——中国铁建 按要素计算的经营活动营运资金周转期呈上升趋势，主要是因为应收账款和存货的周转期都有大幅上升。表明企业存货的占用资金水平提高，流动性减弱，存货转换为现金的速度变慢，应收账款回收速度变慢。 按渠道计算的经营活动营运资金周转期呈下降趋势，主要得益于采购渠道营运资金周转期的下降，这表明企业在13年至17年在采购环节中应付账款增加，意味着企业更多地占用了供应商的资金，对企业是利好消息。 营运资金管理效率纵向分析——中国化学 流动资产、应收账款、存货、现金及经营周转期总体呈增长趋势，但2014、2017有些许下降。 可知中国化学流动资产周转速度慢，应收账款转化成现金的效率低，企业管理应收账款的质量和偿债能力下降，存货的变现能力变差，形成低效率资产，现金利用效果下降，导致资金浪费，企业盈利能力下降，尽管在2017年有一些起色，但该企业总体营运资金管理绩效还是在下降。 该企业按渠道计算的经营活动营运资金周转期较平稳且始终为负数，说明其营运资金本身为负，尤其是营销渠道和采购渠道营运资金。 营运资金管理效率纵向分析——中国中冶 流动资产、应收账款、存货和经营周转期在2013-2014下降，2014-2016上升，2017又有所下降，但总体浮动不大，较平稳。 说明中国中冶流动资产周转速度、应收账款转化成现金的效率、企业偿债能力，存货的变现能力有一些波动，但总体较稳定。 现金周转期下降，说明该企业现金利用率上升，从而增加了企业的收益。 该企业按渠道计算的经营活动营运资金周转期较平稳且始终为负数，说明其营运资金本身为负，主要体现在采购渠道营运资金上。 大家学习辛苦了，还是要坚持 继续保持安静 营运资金管理效率纵向分析——中国中冶 营运资金管理效率横向分析 从渠道角度分析 中国铁建： 按渠道计算的总营运资金周转期最短，主要因为中国铁建在营销、生产、采购三个环节的周转期都控制得较短，非常均衡。 中铁十一局： 总营运资金周转期最长。虽然其在采购渠道的周转期控制上很出色，但其在营销渠道的周转期足有96天，远超其他三个企业，导致其绩效在四个企业里是最差的。需改进销售模式，应收款管理等。 中国化学： 是四个企业中，营销渠道周转期控制的最好的（只有中国化学的营销渠道周转期是负数），但其在生产渠道和采购渠道的周转期却是最长的。说明其在生产方式、业务流程、库存管理、应付款利用等方面需要改进 中国中冶： 在采购渠道的表现最为出色，但营销渠道营运资金管理仍有短板。 对2013-2017年的各项周转期取平均数作比较： 从要素角度分析 对2013-2017年的各项周转期取平均数作比较： 中铁十一局：流动资产、应收账款、存货、经营、现金周转期都较短，说明流动资产周转速度较快，应收账款转化成现金的效率较强，企业管理应收账款的质量和存货的变现能力也不错，尤其是现金利用率很好。 中国铁建：流动资产、应收账款、存货、周转期都处于中等水平，因此现金、经营周转期也较适中，各方面水平稳健。 中国化学：流动资产、应收账款、存货、经营、现金周转期都是居中水平，总体资金利用绩效比中国铁建更好。 中国中冶：流动资产、应收账款、存货、经营、现金周转期都最长，流动资产周转能力、应收账款和存货变现能力差。 TWO ADD YOUR TITLE HERE 营运资金盈利能力分析——中国化学 表2-1 中国化学的净营运资金报酬率和资产报酬率 由表2-1可以看出，中国化学的净营运资金呈下降趋势，净营运资金报酬率受营业利润和净营运资金的影响，根据中国化学2013-2017五年的合并报表可以看出，它的营业利润、营业收入、利润总额是呈下降趋势的，也这解释了中国化学的资产报酬率也在逐年下降的原因。 两项比率都呈下降趋势说明中国化学的盈利能力在下降。 营运资金盈利能力分析——中国化学 中国化学盈利能力下降原因 1、主要从事化工工程建设，公司业务较为倚重化工和煤化工，业务结构单一，作为传统行业发展较为困难当前