（方案）金融创新部：机构投资者与场外衍生品业务.pptVIP

买断式场外融资： 期初，股东通过大宗交易平台将股份让渡给券商，获得融资，同时缴纳部分保证金。股东在融资期间完全享有标的股票的收益权。融资期满后，券商再通过大宗交易将股份卖还给股东。 增加流动性——权益类收益互换满足机构客户融资需求 买断式场外融资（期权结构化融资，拟开展的业务）： 股权质押融资，最怕的莫过于股价大幅下跌，融资方面临追保的风险。如果运用金融工程技术在买断式融资的交易中加入Collar Option，则相当于融资组合的市值有了一个“底限”，可以相对提高质押率，并且，通过期权保底交易结构的加入，融资方不会发生追保的情况。 券商借券交易： 交易形式和买断式场外融资类似，区别在于前者是机构客户向券商支付利息，后者是券商向机构客户支付券息。 券商借得券以后，可用于风险对冲交易。如果是两融标的股票，也能用于融券出借。 增加流动性——券商通过权益类收益互换向机构客户借券 某机构投资者A希望做空某非双融标的股票S，或某机构投资者A参与了上市公司S的定增，目前尚未解禁，A希望能够锁定当前收益。券商B寻找持有S的股东，以固定收益向其换取S下跌的收益，同时再和A签订互换协议，以S下跌收益换取A的固定收益，最终A实现了做空非双融标的S的交易目的。 风险对冲——权益类收益互换满足机构客户做空需求 风险对冲——场外期权为保险