金融风险管理案例分析（汇总）.ppt

印度大博电厂(Dabhol Power Company， 缩写DPC)。是以美国安然(Enmn)公司为主投资近30亿美元建成，是印度摄大的外商投资项目和项目融资项目，也是目前在印度最大的独立发电厂lIPP)项目。从2000年底开始，不断出现该电厂电费支付纠纷的报导。到2001年初，大博电厂与马哈拉斯特拉邦(Mahatashtra，简称马邦)的电费纠纷进一步升级，电厂无奈中只好停止发电 事件 90年代初，正当项目大张旗鼓地开始建设时 , 亚洲金融危机爆发了。危机很快波及到印度 , 卢比对美元迅速贬值 40% 以上。危机给印度经济带来了很大的冲击 直到 1999 年 , 一期工程才得以投入运营 , 而二期工程到目前才接近完成工程的延期大大增加了大博电厂的建设费用 , 因建设风险而导致的成本上升使大博电厂的上网电价大幅度提高 2001年初马邦政府无法承担继续兑现其承诺所需的巨额资金 , 因而不得不拒绝继续拨款。至此 , 该项目运营中的信用风险全面爆发。 2000 年世界能源价格上涨时 , 这一差价上升到近 4 倍。到 2000 年 11 月 , 马邦电力局已濒临破产 , 因而不得不开始拒付大博电厂的电费。 主要问题 不要试图签订一些不平等合同，大多数外商对BOT回报率看的过高，但是很明显不合理的。政府兑现购买价格和购买量是建立在风险分担，公平合理的基础上的。如果风险分担不合理，购买协议会受到政府换届，政策变化，市场变化等影响。 这不要把政府信誉看的过高 不要抛开市场预测 合理看待谈判 市场预测是公司和政府都要做的，在很多BTO项目中，尤其是早期，政府资金短缺，而外商很需要项目来支撑公司业务，这时双方就一拍即合，对市场预测就成了空话 不要把赌注都压在政府的承诺上，不要执迷于和政府一对一谈判，当然一份基本的合同是很需要的。 5 系统性风险 中信泰富巨亏事件 2008年10月20日香港恒指成分股中信泰富突然惊爆，因投资杠杆式外汇产品而巨亏155亿港元！其中包括约8.07亿港元的已实现亏损，和147亿港元的估计亏损，而且亏损有可能继续扩大。中信泰富两名高层即时辞职，包括集团财务董事张立宪和集团财务总监周至贤。莫伟龙获任集团财务董事，负责集团财务及内部监控。 事件历程 * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 金融风险管理 系统性 风险 操作 风险 金融风险 分类 1 操作 风险 法国兴业银行案例 法 国 兴 业 银 行 小交易员捅出的大窟窿 2005年6月，该银行的交易员热罗姆·科维尔躲过了严密的监控系统，开始进行违规越权交易。2007年到2008年年初，他擅自动用了高达500亿欧元(合733亿美元)的衍生品头寸，投资欧洲股指期货(做多欧洲股指期货)。科维尔的欺诈行为暴露之时，正值2008年年初欧洲股市暴跌之际。法国兴业银行进行了紧急平仓，整整抛售三天之后将损失定格为49亿欧元。此次欺诈案的规模远远超过了历史上最为臭名昭著的巴林银行倒闭案 2008年1月18日，银行一名经理收到了一封来自另一家大银行的电子邮件。邮件内容是确认此前约定的一笔交易，但问题是法国兴业银行早已限制和这家银行的交易往来。很快，银行内部组成了一个小组进行清查，指出这是一笔虚假交易，伪造邮件的是科维尔。 19日银行连夜查账 20日早晨，所有的头寸都被最终确认，当天下午，总体盈亏程度被确认。在18日(周五)交易日结束时，兴业银行损失接近20亿美元 21日(周一)重新开盘，开始在非常不利的市场环境之中，对“欺诈案”中头寸进行紧急平仓，整整抛售三天 1月21日到23日，开始在非常不利的市场环境之中，对“欺诈案”中头寸进行紧急平仓，整整抛售三天 1月24日将相关头寸全部平仓之后，才首次在公告中向公众披露，轧平这些仓位直接导致了其多达48.2亿欧元的损失。 过程 漏洞在哪里？ 从2006年6月到2008年1月，法国兴业银行的大多数风控系统自动针对科维尔的各种交易发出了75次报警。其中，2006年科维尔的交易引起了5次警报，而2007年发布的可疑交易更多，共达到67次，随着交易量的膨胀，警报越来越频繁，平均每月有5次以上。而在2008年1月的3次警报的最后一次，欺骗终于败露。 高绩效文化无视风险 信息沟通得不够及时和畅通 内部监督的缺失 低估风险发生的可能性和影响程度 类似事件对比 加强操作风险管理 金融机构必须建立健全危机事件的快速反应机制 交易人员的薪酬体制应与银行的稳健文化保持协同 金融机构必须理性认识金融衍生品交易的作用 金融机构强化内部控制必须“行” 胜于“言 启示 一 是要树立全面管理的风险管理理念，建立适当的操作风险管理环境； 二 是要借鉴国际先进银行的经验，建立完整的操作风险管理体系 三 是注重技术创新，