【招商石化】王强：化纤龙头进军民营大炼化（完整版）.pdfVIP

证券研究报告 | 行业策略报告 能源 | 石油化工 化纤龙头进军民营大炼化 行业培训 王强 招商证券研发中心董事、石化首席分析师 S1090517030001 wangqiang4@ 团队：石亮、李舜、王亮 报告日期：2017年12月 目录 民营大炼化的3个核心问题 PX-PTA-聚酯涤纶长丝产业链分析 油价地缘政治溢价 vs 页岩油产量创新高 恒逸石化：PTA和长丝齐头并进，炼化打造一体化产业链 桐昆股份：涤纶长丝龙头，浙石化打通炼化-聚酯全产业链 风险提示：油价大幅波动、地缘政治超预期 招商石化团队简介 （王强） 曾担任银河证券石化和化工联席首席分析师、中信建投石化首席分析师 8年证券从业经验，2017年2月加盟招商证券 2011