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股票发行与上市实务 北京市浩天律师事务所 企业间接上市 企业间接上市 ? 企业间接上市概览 ? 介绍上市 ? 分拆上市 ? 借壳上市与买壳上市 企业间接上市 企业间接上市概览 介绍上市借壳上市 介绍上市 借壳上市 分拆上市 买壳上市 节省时间 可能存在较大的整合成本 上市成本与二级市场收益 企业间接上市 介绍上市 ?已有大量股东、且具备上市资格的非上市股份有限公司直接在证券 交易所挂牌交易。 ? 几种类型的“介绍上市” 历史遗留问题企业的“介绍上市” 发行可转换公司债券非上市公司的“介绍上市” 案例：茂炼转债的上市之路：一个失败的“介绍上市”案例 企业间接上市 介绍上市案例：茂炼转债的上市之路 ? 茂炼转债基本情况回顾 97年3月25日《可转换债券管理暂行办法》 茂炼于1999年7月23日在深圳证券交易所发行15亿可转换债券，将于2003年7月到期； 中石化于2000年10月海外上市 可转债持有人有权将持有的可转债回售给公司，回售价格为可转债面值加上按年利率 5.60％计算的四年期利息，为115.4元／张。 大股东不同意上市  中石化股份有限公司99. 8 % 中石化股份有限公司 茂名石化炼油化工股份公司1997年发行CB 茂名石化炼油化工股份公司  2000年海外上市 国内A股上市 企业间接上市 分拆上市 ? 什么是“分拆上市”？：一家企业将其部分资产或下属子公司分拆出