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（金融保险）金融衍生品 和其他金融创新的作用及 其对规制的挑战(Levmore 芝加哥大学 金融衍生品和其他金融创新的作用及其对规制的挑战 商法前沿论坛系列之三十五实录 Levmore 芝加哥大学法学院院长 上传时间:2009-1-19 内容提要:2008 年 10 月 30 日，美国芝加哥大学法学院院长Levmore 教授应邀访问中 国人民大学法学院。中国人民大学法学院院长王利明教授与 Levmore 院长进行了亲切的会 谈，并带领 Levmore 院长参观了明德法学楼大厅的法律主题浮雕装饰壁画。随后，Levmore 院长应邀做客商法前沿论坛系列之三十五，作了题为 “金融衍生品和其他金融创新的作用 及其对规制的挑战的精彩演讲。讲座开始前王利明院长发表了热情洋溢的欢迎词，对 Levmore 院长的到来表示热烈欢迎，并希望两大法学院今后有更多的合作和交流。王利明 院长还对美国发生的金融海啸发表了自己的看法，认为美国的金融危机对我国的金融法律 制度改革提出了挑战。而正确认识与处理好金融创新与金融监管之间的辩证关系，推动我 国金融市场健康发展是亟需解决的法律难题。王院长预祝此次演讲圆满成功，并向 Levmore 院长赠送了礼物。Levmore 教授在演讲中对美国的金融危机对经济形势的负面影响 表现出一定的乐观态度。他以美国消费者房地产贷款为例，剖析了美国次贷危机的形成过 程，并从虚拟经济和实体经济之间的有机联系出发揭示了美国金融衍生工具的产生机理和 积极作用。他认为，金融衍生工具与法律之间关系密切，在交易过程中，很多人希望找到 法律的漏洞规避责任，这就要求加强金融法律制度的完善与创新。在提到市场与政府的关 系时，Levmore 教授认为完美的市场也需要政府监管。但不应当由于近期美国发生的金融 危机而否定金融创新活动。在一定意义上，“所有的合同都是赌博”。他认为对最好的金融 市场监管手段就是信息披露。Levmore 院长演讲结束后，刘俊海教授、徐孟洲教授和董安 生教授作了精彩点评，并结合我国目前金融市场中的法律应对之道提出了建设性意见,主张 在加强和改善金融监管的同时，继续鼓励金融创新，尤其是保护好金融投资者的合法权 益。随后，Levmore 院长与在场同学进行了交流互动，Levmore 院长的幽默诙谐赢得听众阵 阵笑声。讲座在同学们热烈的掌声中结束。本次讲座由中国人民大学商法研究所所长刘俊 海教授主持。院长助理石佳友副教授在讲座开始前参加了会见。(陈澄) 主讲人：Levmore 芝加哥大学法学院院长 特邀嘉宾：王利明 中国人民大学法学院院长 全国人大法律委员会委员 中国法学会民法学研究会会长 评议人：徐孟洲 中国人民大学法学院教授 董安生 中国人民大学法学院教授 主持人：刘俊海 中国人民大学法学院教授 中国人民大学商法研究所所长 时间：10 月 30 日晚6：30 刘俊海教授：尊敬的 Levmore 院长，尊敬的王利明院长，尊敬的徐孟洲教授、董安生教 授，各位同学，大家晚上好！我们非常高兴地邀请到芝加哥大学法学院院长 Levmore 教授 给我们做讲座。今天讲座的题目是 “金融衍生品和其他金融创新的作用及其对规制的挑 战”。levmore 教授是美国著名的侵权法、公司法、金融法方面的专家，一直以来就担任 加哥大学法学院院长，还是美国法学院院长协会的主席。今天我们还邀请到了几位嘉宾， 下面为大家介绍一下。首先是中国人民大学法学院院长、全国人大法律委员会委员、中国 法学会民法学研究会会长王利明教授，还有中国人民大学法学院著名的教授徐孟洲老师和 董安生老师。现今美国的金融风暴波及全球，关于危机的处理，不同的人群发出了不同的 声音。现在大家看到格林斯潘在 23 号接受国会质询的时候说金融机构是能够通过自律保护 好本公司的利益，保护好投资者的利益，结果我没想到自律失灵。那么到今天我听到国内 两种或三种声音，一种声音说要继续加大监管，一种声音说不监管，因为已经发生的事情 再监管也没有用，未来发生的事情你还不知道发生什么，你如果监管将来会弊大于利，还 有一种观点是折中说。那么究竟 levmore 教授今天晚上的讲座会有什么内容呢，我相信他 要回答我们的疑问，那就是创新与监管的关系，还有自律与行政监管的关系，在这方面我 个人觉得王利明院长对这个问题也有很深刻的司考，下面有请王利明院长致欢迎辞。 王利明院长：老