投资学03证券市场及其运行知识讲解.pptVIP

证券发行程序 债券发行程序 制定发行章程 董事会决议 签订承销协议 订立承销团协议 签订信托合同 制作认购申请书 债券和债权者名薄 发出募集公告 认购者认购 呈报发行情况 证券的交易 交易制度 交易程序 特殊类型的证券交易 信息披露制度 限制交易与退市 交易制度类型 交易制度设计的基本目标 提高证券市场的流动性、透明度、稳定性、有效性和安全性，并降低交易成本 交易制度的类型 按照价格形成机制的不同，可以把证券交易制度划分为报价驱动的做市商制度和指令驱动的集合竞价或连续竞价制度（Thomas，1989） 不同交易制度所对应的市场结构分类 连续性市场 集合性市场 指令驱动 连续竞价市场 集合竞价市场 报价驱动 做市商市场 集合做市商市场(不存在) 世界主要证券市场的交易制度 交易制度 证券市场（交易所） 指令驱动 亚洲各主板市场、香港(HKGEM)、巴黎、意大利、德国、维也纳、伦敦国内板、瑞士、温哥华、加拿大(CDNX)、新西兰、布鲁塞尔、法兰克福、日本(MOTHERS)、圣保罗 报价驱动 伦敦、美国(NASDAQ)、欧洲(EASDAQ)、日本(JASDAQ)、新加坡(SESDAQ)、马来西亚(MESDAQ)芝加哥、欧洲新市场(EURO.NM) 混合机制 纽约、美国(AMEX)、蒙特利尔、多伦多、英国(AIM)、阿姆斯特丹、卢森堡、墨西哥、泰国(MAI) 做市商制度 做市