电子行业海外电子跟踪报告：英飞凌FY2020Q2季报总结及业绩说明会纪要-20200509-招商证券.pdf

证券研究报告 | 行业简评报告 信息技术 | 电子 英飞凌FY2020Q2季报总结及业绩说明会纪要 2020 年05 月09 日 海外电子跟踪报告 上证指数 2895 事件： 行业规模 英飞凌于5 月5 日发布FY2020 Q2 财季报，单季度营收19.86 亿欧元，同比持平 占比% /环比+3.65%，净利润1.78 亿欧元，同比-28.51%/环比-15.24%。综合财报及交流 股票家数（只） 288 7.5 会议信息，总结要点如下： 总市值 （亿元） 49608 8.3 流通市值（亿元） 32270 6.7 ❑ FY2020 Q2 营收19.86 亿欧元，环比+3.65%，低于此前业绩指引。 英飞凌创立于 1999 年，是全球领先的半导体公司，为汽车和工业功率器件、芯片 行业指数 卡和安全应用提供半导体和系统解决方案，总部位于德国纽伦堡。FY2020 Q2 单 % 1m 6m 12m 绝对表现 7.5 22.4 53.5 季营收 19.86 亿欧元，同比持平/环比+3.65%；单季净利润 1.78 亿欧元，同比 相对表现 2.7 22.7 45.4 -28.51%/环比-15.24%；调整后毛利率 35.6%，同比-3.1pcts/环比-2.3pcts；分部 (%) 电子 沪深300 业绩利润率 （segment result margin ）13.8%，同比-2.9pcts/环比-1.7pcts ，符合 100 预期。营收低于此前业绩指引，主要原因系疫情扩散导致工厂停工、供应链中断、 80 60 消费者信心降低，市场供需双重冲击，汽车部门业绩同比下滑较大。毛利率和分 40 部利润率变动主要原因系需求下降、存货估价方法变更以及费用率提升。 20 0 ❑ FY2020 Q2 ATV 部门业绩因疫情承压，其余部门业绩稳中有升。 -20 May/19 Aug/19 Dec/19 Apr/20 FY2020 Q2 从营收结构来看，ATV 部门 （主要产品车用传感器/微控制器/车载雷 资料来源：贝格数据、招商证券 达模块）收入8.46 亿欧元，同比-3.31%/环比+2.05%，分部利润0.51 亿欧元， 相关报告 利润率6% ，同比-6.8pcts/环比-2.1pcts；IPC 部门 （主要产品功率半导体/太阳能 系统/ 家电产品）收入3.58 亿欧元，同比+3.17%/环比+7.19%，分部利润0.62 亿 1 、《海外电子跟踪报告—联发科 2020Q1 季报总结及业绩说明会纪 欧元，利润率 17.3%，同比-2pcts/环比-1.3pcts；能源与感应系统（PSS ）部门 要》2020-05-08 （主要产品MOSFET/功率 IC/RF 芯片）收入 6.17 亿欧元，同比+4.40%/环比 2 、《海外电子跟踪报告—村田2019 财年年报总结》2020-05-05 +4.05%，分部利润 1.38 亿欧元，利润率 22.4%，同比+0.1pcts/环比-2.2pcts； 3 、《海外电子跟踪报告—苹果季报 DSS 部门 （主要产品NFC 支付/近场通信/智能卡安全）收入1.62 亿欧元，同比 及产业链跟踪：Q1 受限于产能，Q2 -1.22%/环比+2.53%，分部利润0.23 亿欧元，利润率 14.2%，同比+2.6pcts/环比 需求不确定下把握优质龙头》 2020-05-02 +0.3pcts。其中ATV 部门环比增长得益于单车电子组件容量提升，主要由微控制 器和车身电源组件需求推动，但疫情导致供需双重冲击，汽车市场需求急剧恶化， 导致同比下滑；IPC