上市公司信息公开制度.pdfVIP

上市公司信息披露制度理论 信息披露制度，也称公示制度 、公开披露制度，是上市公司为保障投资者利益 、接 受社会公众的监督而依照法律规定必须将其自己的财务变化 、经营状况等信息和资 料向证券管理部门和证券交易所报告，并向社会公开或公告，以便使投资者充分了 解情况的制度 。既包括发行前的披露，也包括上市后的持续信息公开，主要由招股 说明书制度 、定期报告制度和临时报告制度组成 。如果上市公司的信息披露制度不 完善不合理，会致使虚假会计信息的泛滥，会损害投资者的利益，挫伤股民投资的 积极性，甚至造成整个股票市场的动荡 。相反，信息的充分公开意味着对股民利益 的保护，意味着公平竞争，会将有限的资本投向效益较好，生产率较高的企业，使 些优秀的企业优先发展，这将对经济的增长和提高国家竞争力产生积极的影响 。 （一）上市公司信息披露制度 （1）信息披露的立法框架 。我国的信息披露 制度的立法主要有 《证券法 》和 《公 司法 》，并在一些法规中都有涉及， 《证券法 》 对上市公司上市发行时的发行披 露做了明确的规定，对违反了公开制度的法律责任 也做了详细的规定 。《公司 法 》及其他相关法规也对信息披露做了一些规定 。 （2 ）信息披露的范围 。上市公 司公开发行股票，将其股票在证券交易所交易，必须公开披露的信息包括：招股 说明书，包括上市公告书；配股说明书；公司债券募集说明书 。 定期报告，包括 年度报告和中期报告 。临时报告，包括重大事件公告和合并公告 。 （3）信息披露 的法律责任 。 （4）监管部门的职责和权限 。 目前对上市公司信息披露进行 监管的 部门 主要是证监会 、上海证券交易所和深圳证券交易所 、中国注册会计师协会 。相 比而言，证监会 的权利更广泛， 证监会 是中国市场上最直接 、最权威的管理者 。 其基本职能之一就 是强化对证券交易所 、上市公司 、证券经营机构 、中介机构的 监管 、提高信息披露 质量，监管上市公司及其有信息披露义务的股东真实 、及 时 、充分 、公平地披露信 息 。交易所 也处于信息披露的监管地位，但权限较为有 限 。中国注册会计师协会 对 上市公司的监管则是间接地，主要通过对会计师事务 所的监督和管理来实现 。 （二）上市公司信息披露发展概述随着我国经济体制改革 的不断深入，证券市 场作为资源配置的主要场所，其重要性和发展潜力已为人们 所共知 。2001年证券市场发生的 银广夏造假 丑闻更是把上市公司披露虚假会计信息 现象推向顶峰。我国上市公司会计信息披露的质量不高，信息披露的违规违纪案件 层出不穷，这些挫伤了广大投资者的信心，损害了证券市场资源配置功能的发挥， 因此引起了社会各界的广泛关注。为了规范上市公司信息披露制度，监管以以下方 面为重点：完善上市公司治理结构，提高上市公司规范运作水平；规范上市公司控 股股东和实际控制人的行为；强化上市公司董事、监事、高级管理人员诚信义务和 法律责任；规范关联交易行为，有效遏制违规担保，切实维护上市公司和股东的合 法权益；调整和完善上市公司再融资的相关制度，支持上市公司通过收购兼并等途 径，提升上市公司的核心竞争力，实现可持续发展；提高上市公司透明度，增强信 息披露的有效性；强化监管协作，构建综合监管体系，营造促进上市公司健康发展 的良好环境。 如何进一步规范我国的上市公司信息披露制度呢？ 谈到我国上市公司信息披露制度的现存问题，可以归纳为以下几点：上市公司信息 披露制度执行中存在的问题主