拓宽融资渠道搭建融资平台.pptx

;2;3;4;5;6;7;9;10;地方打折卖地成风 底价成交成常态;成交地块 ;13;超短期融资券;我国债务资本市场简介——市场发债迅速;我国债务资本市场简介——企业贷款和企业发债融资比较;2010年，我国非金融企业发债融资总额达15915.2亿元。其中，交易商协会主管的中期票据和短期融资券发行量合计占比72%；发改委主管的企业债券占比22%；证监会主管的公司债券占比7%。;2011年，我国非金融企业发债融资总额达2.25万亿元。其中，交易商协会的中期票据、短期融资券发行量合计占比81.48%；企业债券占比11.07%；公司债券占比7.45%。;2012年，我国非金融企业发债融资总额达3.6万亿元。其中，交易商协会的中期票据、短期融资券发行量合计占比74.46；企业债券占比17.92%；公司债券占比7.62%。;（一）融资渠道;（1）银行贷款融资：指借款人为满足自身建设和生产经营的需要，同银行签订贷款协议，借入一定数额的资金，并在约定期限还本金并支付利息的融资方式。按贷款的用途不同，可将贷款分为流动资金贷款、固定资金贷款和专项贷款等。 ;; （2）企业债券融资 指企业依照法定程序公开发行并约定在一定期限内还本付息的有价证券。包括依照公司法设立的公司发行的公司债券和其他企业发行的企业债券。 目前，上市公司发行的公司债券由证监会审批，非上市公司发行的公司债券和其他企业发行的企业债券由发改委审批。;发行方案设计需考虑的因素;26;企业一般选择一年一次付息，到期一次还本方式，主要基于以下理由： 贴现和一次性还本付息适合于短期品种，不适合中长期品种； 一年一次付息，到期一次还本是目前市场内中长期品种普遍采用的方式，市场接受程度高； 相比一年两次付息，程序简便，不增加兑付工作量。;企业债券发行工作结构; 中介机构;;债券发行前期准备阶段具体工作;1、公司全体董事、监事、高级管理人员在债券募集说明书上签字，保证不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并声明承担个别和连带的法律责任； 2、主承销商对债券募集说明书的内容进行尽职调查，并由相关责任人签字，确认不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并声明承担相应的法律责任； 3、在主承销商的推荐下，将材料上报至发改委，申请发行企业债券； 4、预审员对申请文件进行初审； 5、根据反馈意见补充和修改发行材料； 7、发改委作出核准或者不予核准的决定。;债券发行阶段具体工作;;企业发债融资两大基本优点——降低融资成本;信用评级对发行成本的影响;;　;企业债券的优势;准确把握报批流程：多年债券审批报批经验，对整个流程准确把握，确保快速获得注册。 争取有利债券发行政策：与主管部门保持了比较有效的沟通，精通相关政策。;银行间债务融资工具推出的背景;（3）短期融资券和中期票据融资 短期融资券：是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发行的，约定在1年内还本付息的债务融资工具。 中期票据：是企业在银行间债券市场发行的一般性债务，无需担保、资产支持或其他复杂交易结构。企业在主管机构注册一定发行额度后，可以按需分期发行。 短期融资券期限在1年以内，中期票据期限为1年以上（以3-5年为主）。;发行人;中期票据产品要素;中期票据监管方式;中期票据发行人初选条件;中期票据发行程序;企业发行中期票据的主要手续费成本;短期融资券产品要素;短期融资券监管方式;短期融资券发行人初选条件;短期融资券发行程序;企业发行短期融资券的主要手续费成本;与企业债发行条件的比较; 中期：期限为1年以上（以3-5年为主，无上限规定）。 注册制：中期票据作为企业债务融资工具，已经人民银行授权，由中国银行间市场交易商协会进行自律管理。发行人只需将相关发行文件提交交易商协会注册后即可发行，手续简便。 无需担保：企业只需符合发行标准、提交申请材料并具备信用评级即可，无需为此寻求担保。 一次申请、分期发行、余额管理：企业只需一次性申请融资总额度，在规定的时间和额度内（目前为两年），根据自身资金需求灵活确定融资期限，随时分期发行。;56;57;（一）短期融资券和中期票据的注册报告（附公司章程规定的有权机构决议） （二）主承销商推荐函和相关中介机构承诺书 （三）募集说明书； （四）信用评级报告和跟踪评级安排； （五）法律意见书； （六）企业最近三年经审计过的财务报告和最近一期会计报表。 （七）其他文件，包括承销协议、中介机构业务资格证明等。;;（一）关于发行人的主体资格（具备发行中期票据的主体资格确认） （二）关于发行本次发行的批准（公司决议、董事会文件、上级批准） （三）关于发行本次发行的合规性 （四）关于本次发行的期限 （五）关于信用评级（评级机构的资格、评级结果） （六）关于本次发行的承销（承销主体的资格及