第4部分-9净现值与其他投资准绳.pptxVIP

净现值与其他投资准绳;一、现金流量预测的原则;二、现金流量预测方法;（一）初始现金流量 ;（二）经营现金流量;● 计算公式及进一步推导： ;现金净流量 ＝ 收现销售收入 － 经营付现成本 － 所得税 ;如果项目在经营期内追加流动资产和固定资产投资，其计算公式：;（三）终结现金流量;投资项目评价标准;一、净现值;;（三）项目决策原则 ;（四） 净现值标准的评价 ; 二、投资回收期;;（三） 项目决策标准;（四）投资回收期标准的评价 ◆ 优点：方法简单，反映直观，应用广泛 ◆ 缺点： ① 没有考虑货币的时间价值和投资的风险价值； ② 忽略了回收期以后的现金流量。;贴现回收期;（一）会计收益率(ARR-accounting rate of return )的含义;基准会计收益率通常由公司自行确定或根据行业标准确定 ;（四） 会计收益率标准的评价 ◆ 优点：简明、易懂、易算。 ◆ 缺点： ① 没有考虑货币的时间价值和投资的风险价值； ② 按投资项目账面价值计算，当投资项目存在机会成本时，其判断结果与净现值等标准差异很大，有时甚至得出相反结论。;（一）内部收益率( IRR-internal rate of return ) 的含义;（四）内部收益率标准的评价 ◆ 优点：不受资本市场利率的影响，完全取决于项目的现金流量，能够从动态的角度