我国上市公司高管人员过度自信与股利分配决策的理论和实证研究.pdfVIP

第 卷第 期 管 理 学 报 ８ ９ Ｖｏｌ．８Ｎｏ．９ 　 　 　 　　 年 月 　　　　　　　　　　　　 　　　　　　　　　　 　　 ２０１１ ９ ＣｈｉｎｅｓｅＪｏｕｒｎａｌｏｆＭａｎａ ｅｍｅｎｔ Ｓｅ ．２０１１ ｇ ｐ 我国上市公司高管人员过度自信与股利分配 决策的理论和实证研究 摘要：在现有研究成果的基础上，在假设上市公司高管人员过度自信的条件下，建立恰当 　　 的数学模型从理论上研究上市公司高管人员的过度自信心理偏好对公司股利分配决策的影响 机理。 同时，以中国上市公司为样本对我国上市公司高管人员的过度自信心理偏好如何影响 其股利分配决策进行实证研究。研究结果表明，当上市公司高管人员观察到的项目信号值大 于项目质量均值时，股利分配水平与其过度自信负相关；当高管人员观察到的信号值小于项目 质量均值时，股利分配水平与其过度自信正相关；在我国股票市场环境下，股利分配水平在过 度自信高管人员经营的公司中更高。 关键词：过度自信；上市公司高管人员；股利分配决策 中图分类号： ； 文献标识码： 文章编号： （ ） Ｃ９３ Ｆ２７２．３ Ａ １６７２８８４Ｘ ２０１１０９１３９８０７ 　 　 ’ ＳｅｎｉｏｒＭａｎａｅｒｓ ＯｖｅｒｃｏｎｆｉｄｅｎｃｅａｎｄＤｉｖｉｄｅｎｄＰａ ｏｕｔＰｏｌｉｃ ｉｎｔｈｅＬｉｓｔｅｄ ｇ ｙ ｙ ： Ｃｏｍ ａｎｉｅｓｏｆＣｈｉｎａＴｈｅｏｒ ａｎｄＥｖｉｄｅｎｃｅ ｐ ｙ ＣＨＥＮ Ｑｉａｎ ＸＩＡＯ Ｙｉｎ ｈｏｎ 　 ｇ ｇ （ ， ， ） Ｃｈｏｎ ｉｎ Ｕｎｉｖｅｒｓｉｔ Ｃｈｏｎ ｉｎ Ｃｈｉｎａ ｇｑ ｇ ｙ ｇｑ ｇ ： ， Ａｂｓｔｒａｃｔ Ｏｎｔｈｅｂａｓｉｓｏｆｔｈｅｃｕｒｒｅｎｔｒｅｌａｔｅｄｒｅｓｅａｒｃｈｒｅｓｕｌｔｓ ｕｎｄｅｒｔｈｅｈ ｏｔｈｅｓｅｓｃｏｎｄｉｔｉｏｎｔｈａｔ ｙｐ ， ｔｈｅｓｅｎｉｏｒｍａｎａｅｒｓｏｆｌｉｓｔｅｄｃｏｍ ａｎｉｅｓａｒｅｏｖｅｒｃｏｎｆｉｄｅｎｔ ｔｈｉｓ ａｅｒｓｔｕｄｉｅｓｔｈｅｅｆｆｅｃｔｍｅｃｈａｎｉｓｍｏｆ ｇ ｐ ｐｐ ’ ｔｈｅｓｅｎｉｏｒｍａｎａｅｒｓ ｏｖｅｒｃｏｎｆｉｄｅｎｔ ｓｃ