第九章长期对外投资C幻灯片资料.pptVIP

财务管理 组 合 证 券 的 不 可 分 散 风 险 综述（P53） 财务管理 复 习 一、基金投资 二、证券投资风险 可分散风险：非系统风险 不可分散风险：系统风险 组 合 投 资 ? 财务管理 证券组合的风险 不可分散风险 （系统风险或市场风险） 可分散风险 （非系统风险或公司特别风险） 证券组合的风险 证券组合中股票的数量 总风险 财务管理 二、证券组合的风险和报酬 Rp=βp（Km－Rf） 式中：Rp ——证券组合的风险报酬率； βp—证券组合的β系数； Km——所有股票的平均报酬率，也就是由市场上所有股票组成的证券组合的报酬率，也称为市场报酬率； Rf —— 无风险报酬率，一般用国库券的利息 率来衡量 财务管理 三、风险和报酬率的关系 资本-资产定价模型 （Capital Asset Pricing Model —CAPM） （一）模型介绍 美国金融财务学家夏普（W.F. Sharpe）在1964年提出的资本－资产定价理论，这一理论标志着财务理论的又一重大突破，改变了公司的资产组合和投资策略，获得第22届经济学诺贝尔奖 财务管理 报酬率 资金时间价值 投资风险价值 通货膨胀率 Rf 报酬率＝无风