第5章 金融衍生工具复习课程.pptVIP

投资理财：证券投资;第五章 金融衍生工具; 2、它的主要作用与功能： 转移风险（主要通过套期保值hedged，也称对冲来实现）。 形成权威性价格（现货是非理性的，而期货是理性的；买卖方较多）。调控价格水平（根据理性预期来实现，石油期货除外）提高资产管理质量（资产组合的使用实现了降低风险的目的）提高资信度（是由于有大公司给予了担保）可使收入存量和流量发生转换 （财富效应的作用，财富效应是由于货币政策实施引起的货币存量的增加或减少对社会公众手持财富的影响效果。财富包括两种形式：金融资产和实物资产。财富的增加或减少意味着两种资产总额的净增减，而不是某一种资产的增减，因而公众手持货币资产的增加或减少也并不意味着其持有财富的增减）;远期、期货合约交易损益图;三、 远期和期货的比较;;远期利率和FRA;;;;;;衍生工具分类：衍生产品形态（续）;衍生工具分类 ：衍生产品形态（续）;买入看涨期权最终损益;（二）按基础资产／变量分;（三）按交易场所／方式分;三、期货交易制度;三、期货交易制度;四、其他金融衍生工具;１、认股权证;１、认股权证;２、优先认股权;３、可转换证券(Convertible Securities）;可转换债券发行原因及意义：;股改案例分析：深万科;深万科股改方案评价;一：公司概况;一：公司概况;一：公司概况;二：股改过程;二：股改过程;调整方案： 2005年10月19日公布股改方案调整公告 修改要点： 行权价格由3.59调至3.73； 派送权证数量由7份调整为8份 ; 2005年10月20日复牌 当日股价以3.86元开盘，收盘3.85元，停牌前收盘价3.59元，涨幅7.24%，换手率8% ;三：方案评价;三：方案评价;百慕大权证简介： 是行权方式介于欧式权证和美式权证之间的权证,标准的百慕大权证通常在权证上市日和到期日之间多设定一个行权日,取名“百慕大”正是因为百慕大位于美国本土与夏威夷之间。百慕大权证由于给予权证持有人更多的行权日选择,因此价格比同等条款的欧式权证高,但应低于同等条款的美式权证。 万科的百慕大权证是一种特殊的扩展意义的百慕大权???,其行权价定为3.73元(与停牌前最后一个交易日收盘价一致),存续期为上市后9个月,允许权证持有人在万科百慕大权证存续期最后五个交易日行权。;四：未来预期;公司恢复上市后的走势 ;Questions?;Thank you!