第五章证券投资收益与风险资料教程.pptVIP

第 五 章  证券投资收益与风险;第一节 证券投资收益;1、股息红利;二、股票收益率;其中：D为现金股息，P0为股票买入价。 例：某投资者以20元一股的价格买入X公司股票，持有半年后分得现金股息1.80元，则： 　 股利收益率＝ （1.80/20）×100%=9%;2、持有期收益率;其中：D为现金股息；P0为股票买入价；P1为股票卖出价。;例：上例中投资者分得现金股息两个月后将股票以23.20元的市价出售，则：;三、债券投资收益; 四、债券收益率1、认购者收益率。反映认购者从买入债券到债券???满兑现时的收益率。公式为：;例：某投资者于2006年10月1日购入1张1年期票面额100元的企业债券，票面利率为10%，到期日为2007年10月1日，购入价98元，则：;2、最终收益率。投资者在债券交易市场上购买债券到债券期满兑现时的收益率。其计算有单利和复利之分。单利公式(一次还本付息)为：;　　 某债券面额100元，票面年利率6.1%，10年期，一次还本付息，剩余年数5年，购入价格为95元，求最终收益率（单利计算）。　　 ;复利公式(分期付息);例：某投资者在债券挂牌期间，在二级市场上以买入价980元购进票面额1000元的10年期附息票债券，每年付息一次，息票率11%，利息再投资收益率12%，持有3年后到期，其复利最终收益率为： ;3、持有期收益率。反映投资者在买进与卖出期间的收益水平。;　　　某企业债券为息票债券，一年付息一次，券面金额为1 000元，5年期，票面年利率为8％。投资者A以980元的发行价买入，持有一年半以后又以l 002元的价格卖出，其持有期收益率为多少?;分期付息（一年一次）;一次还本付息;一次还本付息的计算;4、贴现债券最终收益率。有单利和复利之分。一般情况下,期限在1年以内的贴现债券的最终收益率用单利计算,其公式为：;复利(期限超过1年)公式为：;第二节 证券投资风险;（二）风险与收益的关系;风险与收益的关系用公式表示;二、证券投资风险的类型;（一）系统性风险; 1、政策风险;2、周期性波动风险;3、利率风险;4、购买力风险;（二）非系统性风险 ; 1、信用风险;2、经营风险;3、财务风险;三、证券投资风险的衡量;2、标准差;3、变异系数;经济趋势;;（二）证券组合投资风险的衡量;2、证券组合投资的风险; 证券组合中的风险并不等于各证券收益标准差的加权平均。这是因为，一个证券组合的风险，不仅取决于组合中各构成证券个别的风险，也决定于它们之间的相关程度。证券组合投资风险的计算公式为： ;两种证券组合的标准差;完全负相关的两种证券及组合; 完全正相关的两种证券及组合;不完全相关的两种证券及组合;部分结论;3、证券组合投资风险与证券数目的分析 ;（三）β系数 ;单一证券β值的计算公式为： ;　　某公司股票的收益率与市场股票的平均收益率的有关资料如下