第六章营运资金管理2D复习课程.pptVIP

应收账款平均余额=日销售额×平均收现期=（3000000/360）*60=500000元 应收账款占用资金=应收账款平均余额×变动成本率=500000*60%=300000元 应收账款机会成本=300000*10%=30000元 （三）应收账款管理的目标 在应收账款信用政策所增加的盈利和相关成本之间做出权衡 二、信用政策 （一）信用标准 （二）信用条件 （三）收账政策 （一）信用标准 信用标准是指企业给与客户信用时，对客户所要求的起码条件，主要是指客户满足最低支付能力的财力状况。通常以预期的坏账损失率来表示。通常以预期的坏账损失率来表示。 信用标准定的较高 可以减少坏账损失，降低应收账款机会成本 丧失一部分来自信用较差客户的销售收入和销售利润 权衡 1、影响信用标准的因素分析 定性分析： （1）同行业竞争对手的情况 （2）企业承担违约风险的能力 （3）客户的资信程度： 5C评价系统：信用品质、偿付能力、资本、抵押品、经济状况 “6C”系统法： +持续性（企业经营政策的连续性和稳定性） 2、确定信用标准的定量分析 好以上 坏账风险率 0 好～坏之间 坏账风险 5％ 坏以下 坏账风险率 10％ （二）信用条件 1、信用期限幻灯片 36 2、现金折扣和折扣期限 3、信用条件备选方案的评价 1、信用期限 信用期限——公司为客户规定的最长付款时间 延长信用期限 增大销售量 ↓ 增加毛利 权 衡 ① 使平均收账期延长，占用在应收账款上的资金相应增加，引起机会成本增加； ② 引起坏账损失的增加。 2、现金折扣和折扣期限 现金折扣——促使客户提前付款时给予的优惠 折扣期限——公司为客户规定的可享受现金折扣的付款时间 （3/10，2/20，n/45） 提供现金折扣 抵减收入 ↓ 降低收益 权 衡 降低信用成本 3、信用条件备选方案的评价 决策依据 ：△边际贡献△（机会成本＋坏账损失＋收账成本/管理成本+折扣成本） * 第一节 营运资金的含义与特点 第二节 货币资金管理 第三节 应收账款管理 第四节 存货管理 第六章 营运资金管理 一、营运资金的含义 狭义营运资金——又称循环资本，净营运资金，是指一个企业维持日常生产经营所需的资金，通常是指流动资产减去流动负债后的差额。用公式表示为： 营运资金总额=流动资产总额-流动负债总额 广义营运资金——又称毛营运资金，是指一个企业流动资产的总额。 注：①本章所讲的营运资金仅指运用在流动资产上的资金 ②研究流动资产日常管理，还需要连带研究流动负债的管理 二、营运资金的特点 ㈠流动资产的特点 ⒈流动性强 ⒉继起性 ⒊并存性 ⒋补偿性 ㈡流动负债的特点 ⒈速度快 ⒉弹性高 ⒊成本低 ⒋风险大 货币资金是企业资产中流动性最强的资产，广义的现金包括库存现金、银行存款、有价证券 一、货币资金管理的动机和目的 （一）企业持有货币动机的动机 1、交易动机。是指用来满足日常业务的货币资金支出需要。如购买原材料、支付工资、缴纳税款、偿付到期债务、派发现金股利等。企业为满足交易动机所持有的货币资金余额主要取决于企业销售水平。 2、预防动机。是指用来应付意外事件发生对货币资金支出的需要。如生产事故、坏账、自然灾害等。预防性货币资金数额的多少，取决于企业对未来货币资金流量预测的准确程度和企业的借款能力。 3、投机动机。是指用于从事投机活动并从中获利的货币资金需要。如遇到廉价原材料或其他资产供应的机会，再比如在适当时机购入价格有利的股票和其他有价证券。投机动机持有量的大小往往与企业在金融市场的投资机会及企业对待风险的态度有关。 在货币资金的流动性和收益性之间作出合理选择。 1、保证企业生产经营对货币动机的需要； 2、尽量缩小企业闲置货币资金数量，提高资金报酬率； 主要是要在资产的流动性和盈利能力之间做出抉择,以获取最大的长期利润 二、最佳货币资金持有量的确定 最佳货币资金持有量：使持有货币资金而产生的成本之和最小时的货币资金持有量。 （一）持有货币资金的成本 ⒈持有成本：是指因保留一定货币资金余额而丧失的潜在投资收益（机会成本）。机会成本属于变动成本，与货币资金持有量的多少有关，与现金持有量成正比例关系 ⒉转换成本：转换成本与货币资金持有量成反比例关系。 ⒊短缺成本：货币资金持有量不足而又无法及时不足给企业造成的损失。 ——短缺成本与货币资金持有量成反比例关系 4.管理成本：管理费用属于固定成本，与货币资金持有量的多少无关，是决策的无关成本。 补充：货币资金的成本与持有量之间的关系 货币资金的成本 与货币资金持有量的关系 管理成本 具有固定成本的性质，与货币资金持有