机械设备行业2020年中期投资策略和分析报告：高景气赛道，震荡中的确定性机会.pdfVIP

[Table_MainInfo] 证券研究报告|机械设备 行 业 布局高景气赛道，寻找震荡中的确定性机会 强于大市 （维持） 研 究 日期：2020 年06 月10 日 ——机械设备行业2020 年中期投资策略报告 [Table_Summary] [Table_ProfitEst] 行业核心观点： 盈利预测和投资评级 目前国内 对市场造成的影响尚未消退，海外 的蔓延、贸易争 股票简称 20E 21E 22E 评级 端等因素加剧了外部的不确定性，2020 年下半年机械设备行业仍以结 北方华创 1.03 1.47 1.97 增持 构性的投资机会为主，应重点关注以内需为导向、下游需求旺盛优质 晶盛机电 0.70 0.92 1.11 买入 行 赛道龙头企业。 中联重科 0.69 0.78 0.88 增持 业 投资要点： 杰瑞股份 1.71 2.20 2.66 买入 策 ⚫ 半导体设备--政策+资金支持设备国产化：(1)设备是我国半导体 杰瑞股份 略 机械设备行业相对沪深300 指数表 行业最薄弱的环节之一，是实现产业链自主可控的关键。 从政 机械设备 沪深300 报 策、资金方面支持半导体设备的国产化，大基金二期有望快速拉动 31% 告 - 我国尚处于追赶阶段的半导体产业。(2)国内代工厂龙头中芯国 24% 券 16% 半 际、华虹半导体均大幅调高了2020 年的资本开支计划，2020 年将 年 是国内代工厂的设备采购大年，国产半导体设备的市场前景良好。 9% 报 (3)集成电路关键装备逐步受到下游客户的认可，长江存储近期的 1% 证 -6% 设备采购项目中，中微公司、北方华创、沈阳拓荆等企业在刻蚀设 备、沉积设备等领域获得较高的渗透率。随着设备国产化率不断提 高，叠加国内代工厂设备采购大年的到来，国内半导体设备产业有 数据来源：WIND,万联证券研究所 联 望迎来“从1 到N”的高速成长期。 数据截止日期： 2020 年06 月09 日 ⚫ 工程机械--受益于基建政策催化：(1)随着复工复产的推进，工程 [Table_AuthorInfo] 机械的需求迅速恢复，同时 造成的“抢工期”放大了工程机械 证 万 券 的需求，行业量价齐升的态势有望持续。(2)随着资金来源的宽松 研 以及逆周期调节政策的落地，2020 年有望成为新一轮基建景气周 究 期的起点，将拉动工程机械的中长期需求。(3)行业内在变化催生 报 的需求也不容忽视，包括受环保政策催化的更新需求、人力替代带 告 来的