上市公司股权再融资偏好的理论解释与实证检验.pdfVIP

第25卷第4期 吉林丁商学 院学报 VO1．25．NO．4 2009年 7月 JOURNALOFJILINBUSINESSANDTECHNOLOGYCOLLEGE Ju1．2009 口金融保险研究 上市公司股权再融资偏好的理论解释与实证检验 毕金玲 (东北财经大学，辽宁 大连 116025) [摘要】本文运用中国上市公司的数据检验了上市公司股权再融资偏好的三种解释理论，即信息不对称理论、自由现金 流量理论和时机窗口理论，分别考察了实施股权再融资公司短期、中期、长期的回报率，长期回报率恶化明显，但与以 往的研究结论不同，实证结果显示三种理论对中国资本市场的短期、中期和长期均具有一定解释力度，但解释力度不 强。这可能与由于中国资本市场 自身的发展时间与体制特点有关。 [关键词】上市公司；股权再融资偏好；信息不对称理论；自由现金流理论；时机窗口理论 中【图分类号】F830．91 文【献标识码】A 文【章编号】1674—3288(