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（发展战略）绿色基金推动 低碳经济的发展报告 中国经济报告发表文章系列： “绿色基金”推动低碳经济的发展 京缘资本执行总裁龙黎明 壹、“绿色基金”的形成和发展 绿色产业基金，专指由基金管理 X 公司管理的专门投资于能够促进环境保护、生 态平衡事业发展的X 公司股票的共同基金。绿色基金的投资理念是：环境保护和 金融投资的目标融合，绿色基金的核心是强调人和自然的协调发展。它将投资者 对社会以及环境的关注和他们的金融投资目标结合在壹起。它不是追求纯粹物质 利益的最大化，而是整体社会福利的最大化。绿色基金不仅仅从经济角度出发， 而且考虑投资对象对自然和环境的影响。 英国于 1988 年率先推出了第壹只绿色基金——Merlin 生态基金(即当下的 Jupiter 生态基金) ，人们能够将钱投入到他们较为关心的环保型企业中去。受20 世纪 80 年代后期环保主义的影响，全球范围内绿色基金得到迅速发展，各种各 样的生态基金、可持续发展基金、环境共同基金纷纷涌现。 国外的很多实证研究表明，绿色产业基金的投资效率且不壹定比壹般股权投资基 金的投资效率低。由于其投资对象的特定性使得他们对这些 X 公司的了解更为深 入，投资目标的选择更加合理，总体的投资收益从长期来见反而可能高于壹般的 投资基金。例如，作为国际绿色投资基金中的壹员，施罗德气候变化基金 （SchrodersClimateChangeEquity ）12 个月回报率为 20% ，高于其参照标准MSCI 全球指数。 作为国际绿色投资基金中的壹员，CCC 英国气候变化资本集团是全球专门从事清 洁能源和低碳投资的投资银行集团。CCC 管理着全球最大的碳基金，管理三只共 计 8.5 亿欧元的碳基金，投入能产生碳减排信用的 X 公司和项目。2005 年进入中 国市场，项目涉及可再生资源、合同能源、甲烷气体、城市垃圾填埋、煤气层利 用等众多领域。如吉林长岭风电、深圳下坪垃圾填埋气利用、平顶山煤业集团煤 矿瓦斯利用。至今，CCC 英国气候变化资本集团在中国低碳领域投放的资金达到 了10 亿美元。 不过，尽管国外的绿色基金发展较为迅速，但我国仍没有真正意义上的绿色产业 投资基金。 二、中国迫切需要设立“绿色基金” 中国已成为世界上最大的温室气体排放国，单位GDP 的碳排放强度很高，加之能 源安全存在隐患，生态承载力不断下降，自然环境逐渐恶化，使中国的经济增长 面临着资源瓶颈和环境代价的双重困境，而发展低碳经济、促进绿色增长则成为 破解这种困境、促进可持续发展的必然选择。 在此背景下，从 2009 年 9 月下旬联合国气候变化峰会的召开到 12 月哥本哈根气 候变化谈判会议召开前夕，中国政府从首次正式使用碳排放强度指标的概念，到 宣布提高非化石能源比重，再到明确量化碳减排目标（到2020 年，单位 GDP 二 氧化碳排放比 2005 年下降 40%〜45%），展示了中国在应对气候变化、履行大国责 任方面的积极姿态。其后于 2009 年 12 月 7 日闭幕的中央经济工作会议提出要更 加注重提高经济增长质量和效益，对经济增长方式转变、经济结构调整提出了更 高的要求，显示中国正转向低碳经济的发展道路。由此，中国亟待制定和完善包 括碳金融、碳排放交易、碳税收在内的壹系列经济激励措施。 当前，发达国家促进低碳产业经济发展的金融工具正趋于成熟。在此形势下，我 国需借鉴发达国家在“绿色基金”、“绿色金融”等方面的运营经验，制定和完善 符合国情的促进低碳产业经济发展的金融工具。我国要利用金融工具，最大限度 地放大国家减排资金投入的效果。“十壹五”期间，中央财政以每年 18%的增速加 大环保投入，预计将达到 14000 亿元。在减排资金的投入过程中，若能在低碳产 业扶持政策的支持下，充分发挥金融杠杆的作用，利用先进的金融工具发挥国家 投入资金的带动作用，将会进壹步激活巨大的节能减排市场，有利于调整经济结 构。 目前，私募股权投资基金在发达国家已成为和银行、保险、证券且重的四大金融 支柱之壹。中国各级政府也认识到股权投资基金在促进经济发展中的突出作用， 各级地方政府为抓住国家加快“绿色经济”产业转型的投资机遇，强化“绿色经 济”的发展战略目标，都在积极利用科技引导基金成立绿色产业基金，以引导结 构调整为目标，确保绿色产业基金在体现政府意图的同时，坚持按市场机制运作， 落实扶持措施，加快新能源和节能环保产业化进程，带动企业向新能源、节能环 保产业投资、发展的积极性，促