金融计量学张成思Lecture1 01 课件.ppt

zhangcs@ruc.edu.cn 金融计量学 张成思 zhangcs@ruc.edu.cn 目录 1. 金融计量学介绍 2. 差分方程、滞后运算与动态模型 3. 平稳金融时间序列： AR 模型 4. 平稳金融时间序列： ARMA 模型 5. 非平稳金融时间序列模型 6. 单位根检验法 7. 向量自回归（ VAR ）模型 8. 结构向量自回归（ SVAR ）模型 9. 协整与误差修正模型 10. 金融计量中的条件异方差模型 11. 非线性金融时间序列模型 zhangcs@ruc.edu.cn 第一章 金融计量学介绍 1.1 金融时间序列的定义与实例 1.2 金融时间序列分析中的基本概念 1.3 金融计量软件介绍 zhangcs@ruc.edu.cn 1.1 金融时间序列的定义与实例 广义地讲，将某种金融随机变 量按出现时间的顺序排列起来称为 金融时间序列。 zhangcs@ruc.edu.cn 从现实世界的角度看，金融时间序 列就是指在一定时期内按时间先后顺序 排列的金融随机变量。一般来说，金融 时间序列变量，有时也简称为金融时序 变量，由两个明显的要素组成，即时间 跨度和序列的频率。 zhangcs@ruc.edu.cn 图 1-1 中国国际股票价格指数 0 40 80 120 160 Jan 1992 Jan 1995 Jan 1998 Jan 2001 Jan 2004 Jan 2007 Price Index (USD, Log Scaling) Dec 1992 to Dec 2006 (a)1992 年 12 月— 2019 年 12 月 zhangcs@ruc.edu.cn 图 1-1 中国国际股票价格指数 10 20 30 40 50 60 Jan 1 2003 Jan 1 2004 Jan 3 2005 Jan 2 2006 Jan 1 2007 Price Index (USD, Log Scaling) Jan 31 2002 to Jan 26 2007 (b)2019 年 1 月 31 日— 2019 年 1 月 26 日 zhangcs@ruc.edu.cn 图 1-2 人民币 / 美元汇率 7.7 7.8 7.9 8.0 8.1 8.2 8.3 Jul 1 2005 Nov 1 2005 Mar 1 2006 Jul 3 2006 Nov 1 2006 2019 年 7 月 1 日－ 2019 年 1 月 12 日 zhangcs@ruc.edu.cn 图 1-3 美元 / 英镑汇率 1.0 1.5 2.0 2.5 3.0 1972 1977 1983 1990 1994 2000 2005 1971 年 1 月 4 日－ 2019 年 1 月 12 日 zhangcs@ruc.edu.cn 图 1-4 中国 CPI 通胀率 -10 0 10 20 30 1980 1982 1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 1980 年 1 月－ 2019 年 6 月 zhangcs@ruc.edu.cn 图 1-5 中国 M1 增长率 -4 0 4 8 12 16 20 1981 1984 1987 1990 1993 1996 1999 2002 2005 1981 年第 1 季度－ 2019 年第 1 季度 zhangcs@ruc.edu.cn 从这几幅图可以看到，不同的金融 时间序列变量展示出各种各样的变动轨 迹，经济学者经常把金融时间序列变量 的这种随时间变化的轨迹称为 “ 动态路 径 ” ，其中 “ 动态 ” 一词的含义实质上就是 指 “ 随时间变化 ” 。 zhangcs@ruc.edu.cn zhangcs@ruc.edu.cn 1.2 金融时间序列分析中的基本概念 1.2.1 增长率和收益率 简单净收益率（ Simple Net Return ） : 1 1 1 0 0 % t t t t P P