金融危机治乱循环与金融法的改进路径.docVIP

???? 金融危机治乱循环与金融法的改进路径 ???????????????? ????关键词: 金融法/金融消费者/治乱循环/“三足定理”/博弈论???????? ????内容提要: 回顾金融发展史，可以发现，在金融危机的治乱循环中，决策者一直在金融效率与金融安全之间不断徘徊。这次次贷危机的爆发其实就是没有研究和处理好二者关系的一个表现。为处理好二者关系，需要在金融安全与金融效率的基础上，再加上一个“消费者保护”，形成等边三角形，金融安全、金融效率和消费者保护成为这个等边三角形的三个“足”，这就是“三足定理”。它认为金融安全、金融效率和消费者保护都很重要，金融法的立法，金融监管目标的设定，金融体制改革的指导原则，都应该在这“三足”之间求得平衡，“三足定理”的实现，应该通过程序的保障，通过博弈来实现。???????????????????????????????????????????? ????? 一、金融危机的治乱循环 ????? （一）金融危机治乱循环的历史 ????? 回顾金融发展史，我们可以发现，在金融危机的治乱循环中，决策者一直在金融安全与金融效率的抉择中困惑和徘徊：有时强调金融安全，有时强调金融效率，有时又强调金融安全，有时又强调金融效率…… ????? 金融安全是金融监管制度建立和金融法出台的最初目标。最早可追溯到1720年6