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IPO基本术语 IPO 一家公司初次向公众发行股票。 作为一种基本的发行模式，无论公司什么时候初次发行新 股，我们都可以称之为 IPO。IPO 不同于二次发行，即以前发行的证券公开出售，比如内部 职工股公开出售。一些人称 IPO 是 “暴富机会 ”。更多人则讥讽其为 “股市泡沫。 ” 美国存托凭证 (ADRs) 一种由非美国公司到美国上市出据的凭证， 由于它代表该公司一定数目的普 通股，所以被称为凭证。 上市表现（ Aftermarket performance ） 用于描述新股上市后对比于其发行价的表现。 可撤回承销 (All or none) 指如果某新股出现认购不足的情况下， 主承销商可以撤回这次承销。 大多数 尽力承销都采用这种形式。 尽力承销 (Best effort) 一种约定承销商只要尽力向公众推销新股即可， 不必承担资金风险。 相对应 的为更普遍的购买承销或承诺承销。 账簿（ Book） 主承销商把买卖信息罗列在一起的文件。 购买承销（ Bought deal） 指主承销商从一家公司购买下所有的股票并负责销售，自行承担财务风险。 也称为承诺承销。 跌破发行 (Break issue) 描述新股跌破发行价的术语。 大功告成 (Completion) 在 IPO的所有交易正式宣布完成之前， IPO 的历史使命还不能称为大功告成。 一般 IPO的完成发生在新股上市交易五天后。 在此之前 IPO可以被撤销， 资金会 返还给投资者。 直接上市发行 (Direct public offering) 一种不需要承销商的上市模式。一般通过 Internet 进行。直接上市的模式对 于上市公司的债务和销售股票的能力有非常严格的要求。 龌龊（ Flipping ） 当投资者，特别是散户投资者， 以发行价购买到新股后， 在其上市不久即抛 售，承销商一般极讨厌这种行为。 绿鞋 (Greenshoe) 承销协议的一部分，用于承诺承销商可以购买更多的 IPO，一般可以购买上 市额度的 15%。特别是某些特别受欢迎的， 或者供不应求的新股。也称为额外分 配选择权。 差价（ Gross Spread） IPO的发行价和机构投资者支付的购买价格之间的差额，一般机构投资者会 享有 7%-8%的折扣，其中一半会落入承销股票的经纪人的口袋。 也被称为承销折 扣。 需求信息 (Indications of interest) 在 IPO最终定价上市之前， 由主承销商归总投资客户的需求信息以确定发行 价。 主承销商 (Lead underwriter) 负责设定 IPO 的发行价格，向承销团体的其他成员分派承销份额的投资银 行。也称为承销主管。 锁定期 (Lock-up period) IPO上市后其内部职工股受到主承销商禁止出售的限制，一般为 180 天。 新股 等同于 IPO。 发行价 (Offering price) 投资者购买分配到的 IPO所应支付的价格， 与开盘价不同， 开盘价是指新股 的第一个交易价格。 超额认购 (Oversubscribed) 指投资者的申购量高于新股的发行量。 惩罚性出价 (Penalty bid) 当已经出售的股票又被退回时， 主承销商向经纪人收取的罚金。 用于惩罚恶 意行为。 通道（ Pipeline ） 一种用于描述那些已经递交 S-1注册文件但还没有正式开始上市交易的公司 的术语。 溢价（ Premium ） 发行价和开盘价的差额。 招股说明书（ Prospectus） S-1包含