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经济附加值对以权益报酬率为主要业绩评价指标的修 作者：蔡柏良 [内容摘要]权益报酬率是最重要的业绩评价指标之一，但也存在许多 缺陷。经济附加值指标是考虑了全部投入资本成本后的收益，比权益 报酬率更能准确地反映投入资本的回报，从而更能激励经营管理者为 股东创造更多的财富。 [关键词]经济附加值 业绩评价 修正 权益报酬率是最重要的业绩评价指标之一，也是财务报表分析最综合 的一个常用指标。在对财务报表分析时，我们主要从流动比率、盈利 能力比率、负债比率和资产管理比率四个方面展开分析，以揭示企业 的经营状况和管理水平，同时，我们借用以权益报酬率为纲领性指标 的杜邦分析法对公司经营和财务状况进行综合分析，对企业或部门管 理者进行业绩评价。该方法是根据财务比率的内在联系，对公司财务 状况和经营活动进行逐级分解剖析，从而从经营和管理两个方面揭示 问题、总结经验。然而，权益报酬率也不是一个十全十美的指标，在 进行业绩评价时还存在一些缺陷，需要用其它指标进行修正或补充。 一、权益报酬率作为业绩评价指标存在的问题 权益报酬率是净利润和股东权益的比率，也是资产净利率和权益乘数 的乘积，而资产净利率又取决于销售利润率和资产周转率，其中，销 售利润率和资产周转率还可进一步从经营和财务状况两个方面进行 分解、剖析，直到具体的损益项目和资产项目。以权益报酬率为