美国次贷危机影响与中国当前宏观经济政策方案.docxVIP

美国次贷危机影响和我国当前宏观经济政策建议 蔡金益 美国次贷危机发生至今已逾半年，对美、欧等国经济产生了较大影响，并威胁到全球经济的稳定增长，各国采取了历史上少有的协同干预。但是，次贷危机的影响至今未了，并出现了深化蔓延的迹象。当前我们要密切关注危机的走向，跟踪研究世界经济形势变化，及时调整我国的宏观经济政策。 一、各国采取了多项应对措施，效果有待进一步观察 为应对美国次贷危机，稳定金融市场，许多国家采取了多项应对措施。例如，美欧国家中央银行联合注资，缓解流动性不足；美联储连续降息，防止实体经济受损。短期看，这些措施取得了一定效果，但长期看，政策效果仍待进一步观察。 （一）中央银行通过向货币市场注资，旨在缓解流动性不足的矛盾。 美国次贷危机爆发后，美国政府联手各国中央银行向市场注资，以缓解市场流动性不足，欧洲中央银行甚至宣布，以低于市场的利率无限量提供资金。截至2007年12月末，美国、欧洲中央银行分别向市场注资3832亿美元和12300亿美元。 短期看，注资效果比较显著。美国次贷危机后，市场利率急剧上升，银行间同业拆借利率（LIBOR）与基准利率之差迅速扩大，说明银行的放贷意愿减弱，市场流动性不足问题突出。2007年8月份和12月份，欧美中央银行联合注资后，市场利率迅速回落，LIBOR利率与基准利率之差明显缩小，说明银行的放贷意愿增强，流动性不足问题暂时缓解，表明注资的短期效果