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证券交易制度;第四章 证券上市与交易法律制度;;;;;;;广发证券借壳上市案;;借壳上市案例;;; 2、法定上市暂停股票暂停上市的事由;公司债券上市暂停;;;;ST(Sppecial treatment),沪深证券交易所从1998年4月22日开始，对连续出现2年亏损的上市公司股票交易进行特别处理。 监管机构对亏损公司实行“ST”制度既是地亏损上市公司警告，也是对投资者风险提示。 ST只能是一种过渡性的制度安排，是一个完整市场化的市场机制的一个灵活的有机组成部分。 但，事实上，连续2年亏损和公司赢利能力没有直接关系，进而同公司财务失败之间没有必然的联系。连续2年亏损实际年反映的是盈亏稳定性。特殊处理的后果不仅仅局限于“ST”之后的上市公司交易限制和市值损失。为了避免被ST，上市公司往往会事先进行一些少于公司自己，也不利于股票市场发展的行为。;（二）上市终止，也称摘牌，指上市证券丧失其在证券交易所继续挂牌交易的资格。 终止和暂停不同，一旦终止就永久失去交易资格，不能恢复。包括： 1、自动上市终止，如债券上市因债券到期而终止。 2、法定上市终止，指因上市公司不符合法定条件而终止。 ;;*;*;17股暂停上市逾2年仍未退市;*;期货交易（期货合约交易）： 交易双方成交后，交割和清算要 按契约中规定的价格在远期进行。 ;期权交易： 期权（Options）是一种选择权，期权的买方向卖方支付一定数额的保证金后，就获得这种权利，即拥有在一定时间内以一定的价格（执行价格）出售或购买一定数量的标的物（实物商品、证券或期货合约）的权利(即期权交易）。金融期权通常在外汇期权、利率期权、股票期权、股价指数期权。 保证金交易： ①保证金买空交易：投资者在缴纳了部分保证金后，由证券经纪商垫付余额并代为买进证券的活动。买进的证券必须寄存在经纪商处，投资者应向经纪商支付全额佣金和贷款利息。 ②保证金卖空交易：投资者在缴纳了部分保证金后，由证券经纪商贷给证券并代为售出的活动。售出的证券的价款作为抵押寄存在经纪商处。;外汇保证金交易;回购： 在卖出（或买入）证券的同时，事先约定到一定时间后按???定的价格买回（或卖出）这笔证券，实际上就是附有购回（或卖出）条件的证券交易。 作用： 振兴股市——1987年10月19日的纽约股票市场出现股价暴跌，股市处于动荡之中。从此，美国上市公司回购本公司股票的主要动机是稳定和提高本公司股票价格，防止因股价暴跌而出现的经营危机。据统计，当时在两周之内就有650家公司发布大量回购本公司股票计划，其目的就是抑制股价暴跌，刺激股价回升。 提高利益减少压力——经历了五六十年代快速增长时期的IBM公司，70年代中期出现大量的现金盈余，1976年末现金盈余为61亿美元，1977年末为54亿美元。由于缺乏有吸引力的投资机会，IBM公司在增加现金红利（1978年的红利支付率为54%，而五六十年代红利支付率仅为1%至2%）的同时，于1977年和1978年共斥资14亿美元回购本公司股票。据统计，1986——1989年期间，IBM公司用于回购本公司股票的资金达到56．6亿美元，共回购4700万股股票，平均红利支付率为56%。另据了解，美国联合电信器材公司1975——1986年期间，一直采用股票回购现金红利政策，使公司股票价格从每股4美元上涨到每股35.5美元。无独有偶，步入80年代中期，日本的许多企业亦步入成熟期，按照企业发展理论，一旦企业步入成熟期以后，不再片面追求增加设备投资，扩大企业规模，而日益重视剩余资金的高效率运作。然而，如何高效率地运用剩余资金，成为当时日本企业面临的重要课题。恰在此时，美国的HBOCO．公司利用剩余资金回购了26%的发行在外的股票。受此影响，许多日本上市公司也开始利用剩余资金回购本公司股票。;二、证券交易的程序;名册登记： 个人名册登记与法人名册登记 不予办理个人名册登记的： 1.证券从业人员； 2.因违反证券法，经中国证监会认定为市场禁入者； 3.未成年人未经法定监护人的代理或允许者。 开立账户： 证券账户：用于存储投资者已经购得的证券； 资金账户：用于存储投资者的存款和卖出股票时的价金。;委托 进入证券交易所参与集中竞价交易的，只能是具有证券交易所会员资格的证券公司。;证券交易的一般规则;纽约证券交易所电脑系统遭黑客攻击 据美国媒体报道，2009年7月8日，纽约证交所以及纳斯达克公司等证实，交易所主要网站遭到黑客攻击，但是尚未影响到市场交易。 纽约证交所的母公司纽约泛欧交易所集团表示，他们从其他机构获悉主网站遭到了拒绝服务攻击，不过这些机构没有告诉他们攻击者的身份，以及延续了多长时间。纽约泛欧交易所集团的发言人雷.佩拉切亚表示，这一次针对网站的攻击没有影响到各个