金融危机论教学幻灯片.pptVIP

　　摩擦的起因是Landsbanki旗下有一家在英国登记注册、名为“Icesave”的互联网银行，以高利率为诱饵在欧洲广泛吸储，其中仅在英国就吸引了大约30万个储户近40亿英镑的资金。Landsbanki被接管，意味着这40亿英镑英国人的钱也被冻结。 　　被冻结的英国账户中还包括大量的英国政府机构的存款。《纽约时报》最新的一篇专栏文章透露，有超过120个英国的大学、医院甚至包括警察部队的存款被冻结在冰岛银行账户中，其中剑桥大学有2000万美元。 　　英国财政大臣达林当天就宣布，根据英国反恐法案，将冻结Landsbanki在英国的所有资产。首相布朗态度更为强硬，宣称要将冰岛政府送上被告席。 　　与此同时，英国金融监管局宣布，冰岛最大的银行Kaupthing在英国的分支机构Kaupthing Singer Friedlander停止业务，进入破产清盘程序。这直接导致了Kaupthing在冰岛的总行资不抵债，于10月9日被冰岛金融监管局接管。 　　冰岛总理哈德说，英国政府滥用监管权力，是导致Kaupthing被无谓接管的直接原因。他还警告说，再不采取行动的话，冰岛面临“国家破产”的危险。 　　至此，冰岛最大的三家银行均已被政府接管。同时，冰岛国内通货膨胀率高达14%，官方利率达到15.5%，冰岛克朗的汇率则暴跌了一半以上。 　　无论从哪个方面看，冰岛经济都已处于崩溃边缘，以至于拍卖网站eBay上出现了拍卖冰岛整个国家的恶搞式“交易”。 　　10月6日，冰岛政府公务员道格（Sigridur Dogg Audunsdottir）将几乎所有存款都从银行中取了出来，以备不时之需。按她的说法，这是为了“安全起见”。 　　经济奇迹 　　仅仅几十年前，冰岛还是欧洲最穷的国家之一，整个国家几乎都以渔业资源(尤其是欧洲人爱吃的鳕鱼)为生。 　　上世纪70年代，由于捕捞规模大增导致产量下降，冰岛单方面宣布扩大领海禁渔区至200海里，结果引起在这块海域作业的英国渔民的不满，导致英国方面出动皇家海军，与冰岛的海岸警卫队发生了冲突。这便是著名的“鳕鱼战争”。在当时的欧共体和北约的压力下，英国在1976年最终承认了冰岛的200海里禁渔区。 　　“鳕鱼战争”的胜利虽然让冰岛保住了自己丰富的渔业资源，却也使冰岛认识到，在现代化的全球经济环境下，仅靠打鱼为生是不可能让国家富强起来的。因此，从1991年开始，冰岛政府着手进行市场改革，2000年左右冰岛政府开始酝酿扩大银行的自主权，逐步放宽了对金融业的监管。 　　由于冰岛人口有限，发展空间不大，一些银行家们便把眼光投向海外，到国际金融市场上大肆借贷、扩张。就像其他欧美国家一样，冰岛投资者的大部分资金，也都拆借于国际金融市场，而且多数还是短期借贷。这就意味着，投资者需要不断地借新债来还旧债。 　　前些年经济繁荣、信贷充裕时，冰岛投资者大肆高息举债，并通过像Icesave这样的机构吸纳了大量外国储户的存款。到2007年底时，冰岛银行业的负债规模已经达到了整个国家GDP的10倍。 　　多年来，冰岛央行一直以打击通货膨胀为主要政策目标，因此通胀一上升，就以提升利率回应，导致冰岛基准利率节节攀升，达到了目前惊人的15.5%。 冰岛国家破产危机 冰岛国家破产危机 　　如此高的利率不但吸引了国际外汇炒家的大量热钱，导致冰岛克朗不断升值，给冰岛民众以财富升值的假象，也变相鼓励了冰岛投资者到国际市场上以外币借债，然后以本币(即冰岛克朗)还债的做法。 　　据估计，冰岛三大银行的外币债务总额一度达到500亿欧元，相当于全国每人负担16万欧元。到今年9月底，冰岛银行业的总负债达到3503亿克朗，加上在英国吸纳的至少65亿英镑存款，已超过了冰岛央行3748亿克朗的官方外汇储备。这个时候，任何一笔债务到期不能偿付，就会成为压垮银行的最后一根稻草。 　　在这段时期，冰岛经济获得了历史上从未有过的快速增长。GDP增长率保持在每年4%~6%，平均家庭财富更是在5年内增加了45%。到2006年，冰岛人均GDP达到53766美元，成为欧洲最富裕的国家之一。 　　但与此同时，到危机爆发前，冰岛人的平均负债额达到了可支配收入的2.13倍，比一向习惯了寅吃卯粮的美国人的1.4倍还高。这在实际上已经形成了经济泡沫。 　　在这场全民狂欢中，只有少数人保持了清醒。Landsbanki的经济学家Bjorn Gudmundsson早在2004年就指出，许多固定资产投资将在2007年结束，冰岛经济届时可能迅速降温。只可惜，他的话根本没有引起人们的注意。 　　泡沫破灭了，冰岛人又回到了现实中来。 去杠杆化由次按等个人消费贷款转向公司类贷款，工商产业困难 去杠杆化由资本市场转向信贷市场，银行问题严重化 去杠杆化由美国转向欧洲，欧元面临挑战 去杠杆化由投资者转向消