- 1、原创力文档(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。。
- 2、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载。
- 3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
- 4、该文档为VIP文档,如果想要下载,成为VIP会员后,下载免费。
- 5、成为VIP后,下载本文档将扣除1次下载权益。下载后,不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 6、成为VIP后,您将拥有八大权益,权益包括:VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 7、VIP文档为合作方或网友上传,每下载1次, 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等,对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
查看更多
证券研究报告 ·行业深度报告•2020 年中期投资策略报告
后 时期黑色投资策略 钢铁Ⅱ
行业周期的定义:供给充裕而非过剩
任何周期行业都难以逃脱周期的宿命,特别是对于钢铁这种设备
利用率本身弹性较大的行业,经过过去数3-4 年的高利润刺激, 维持 中性
供给作为滞后指标逐渐 是确定性事件;然而本轮产能周期和
过往的不同在于 对于新批产能并未完全放开,新增产能主要
通过产能置换(新设备效率高于旧设备) 、工艺改造等等来完成。
发布日期: 20年2006 月 30 日
所以 的速度较慢,从产能周期角度定义,目前钢铁属于供给
充裕而非过剩的周期。
短周期下的供需判断
年后 使得钢厂库存压力特别大,低利润水平迫使钢厂降低生
产负荷,因此整个2-5 月产量同比低于去年;随着3 月份需求逐 市场表现
渐恢复,钢厂压力逐渐缓解,钢材产量呈现出季节性恢复的特征; 7%
以当前钢厂的利润状况,特别是利润相对较高的螺纹估计仍有增
-3%
产空间。需求端来看,低利率环境+调控端表态决定了地产不会
太差,也不会太好,基建三季度新增项目预估有所减少,此后赶 -13%
工因素将趋于弱化。 -23%
4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4
2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2
/ / / / / / / / / / / / /
6 7 8 9 0 1 2 1 2 3 4 5 6
/ / / / 1 1 1 / / / / / /
9 9 9 9 / / / 0 0 0 0 0 0
1 1 1 1 9 9 9 2 2 2 2 2 2
行业价格因素 0 0 0 0 1 1 1 0 0 0 0 0 0
您可能关注的文档
- 2020年纯碱投资策略和分析报告:飞流直下的上半年,多空交织的下半年.pdf
- 2020年沥青下半年投资策略分析报告:原料断供.pdf
- 2020年汽车行业中期投资策略分析报告:中国产业链全面崛起的“后浪”.pdf
- 2020年燃料油下半年投资策略分析报告:后疫情时代的供需再平衡.pdf
- 2020年天然橡胶下半年投资策略分析报告:否极泰来.pdf
- 2020年下半年纺织服装行业投资策略和分析报告:电商持续提升,运动服饰.pdf
- 2020年下半年煤焦期货投资策略分析报告:供应扰动需求,产能变化节奏.pdf
- 2020年下半年网络流量驱动行业投资策略,变革趋势.pdf
- 2020年下半年原油市场展望和分析报告:亢龙有悔、负重前行.pdf
- 2020年中期银行业投资策略和分析报告:外部环境,基本面稳健.pdf
- 钢铁行业市场前景及投资研究报告:普钢谋转型,特钢求更特.pdf
- 高频数据中的知情交易(二)分析报告.pdf
- 国金市场前景及投资研究报告:投行及经纪业务优势,受益注册制红利.pdf
- 海运行业市场前景及投资研究报告:集运,困境历练,上者伐谋.pdf
- 恒安国际-市场前景及投资研究报告-不断成长的生活卫生用品龙头.pdf
- 环保行业市场前景及投资研究报告:湖南省固废市场,环卫市场化率.pdf
- 辉隆股份-市场前景及投资研究报告:多产品共同发力,农资巨头.pdf
- 机械设备行业2020年中期投资策略分析报告:新常态下中游智造升级投资机会.pdf
- 吉比特-市场前景及投资研究报告:匠心打造精品,游戏拓增量.pdf
- 计算机行业中期投资策略和分析报告:聚焦确定性.pdf
最近下载
- 垫付协议书范文.docx VIP
- 四年级上第2单元第5课《了解家乡美丽的风景——数据收集工具》课件(内嵌视频+音频).pptx VIP
- 高思学校竞赛数学导引·三年级(详解升级版).pdf VIP
- 中药新药制备工艺研究的思路与方法.docx VIP
- 我国人工智能的发展历程.pptx VIP
- 乳腺癌重建术的护理.pptx
- 小学五年级民间故事10篇.pdf VIP
- 原嘉兴高联丝绸印染有限公司疑似污染地块土壤污染状况初步调查报告.pdf VIP
- 新解读《GB_T 39107-2020消费品中可挥发性有机物含量的测定 静态顶空进样法》.docx VIP
- 腰椎间盘突出症的中医护理PPT模板.pptx VIP
文档评论(0)